Beiträge von upwind

Hallo Ihr Beiden

kurzfristig mögt Ihr recht haben, aber ich sehe aktuell bereits wieder Kaufkurse, entgegen Eurer Verkäufe.

Alleine das Wachstum bei Umsatz und Ergebnis würde mE. deutlich höhere Kurse rechtfertigen.

Der Gewinn des letzten Jahres lag bei ca. 0.24 ¤ pro Aktie, dieses Jahr läuft bislang auch hervorragend, geschweige denn die Perspektiven für die nächsten Jahre...

Allerdings wird der Kurs leicht verwässert, durch den Tausch von Jewellery & Pearls-Aktien in EganaGoldpfeil-Aktien.

Wie dem auch sei, bereits auf Basis des letztjährigen Gewinns liegt das KGV unter 20 (heute nachgekauft bei 0,45 ¤) für ein Unternehmen, was in den nächsten Jahren stark wachsen wird. Da sehe ich aber wesentlich schlechtere Investments im Markt...

Sollte es weiter runtergehen freuen wir uns doch - mit Hinblick auf 2009 kann man noch mal richtig zuschlagen und langfristig den Staat legal um seine Steuern bringen.

Gruß, upwind

Seit einem Einstiegskurs von ¤ 2.2 (also seit 2002 oder 2003?!?) im Depot.

Bereits öfter nachgekauft und werde es vermutlich auch vor 2009 nochmals tun, um die Position aufzustocken und langfristig zu halten.

M.E. ein Langfristinvestment par excellence. Etwas anfällig wegen des hohen Deutschland-Anteils (vielleicht ergibt sich ja so im Sommer eine Nachkauf-Chance wg. mehrwertsteuer-erhöhung, so sie denn wirklich einfluß hat) und reagiert sehr sensibel auf den EUR-Kurs...Euro-Anstieg schlägt stark auf die Gewinne durch.

Eröffnung von weiteren 400 Läden in den nächsten 3-4 Jahren geplant (insbes. Asien und Südeuropa), evtl. auch Zukauf einer externen Marke, um insbes. das USA-Geschäft zu stärken. Derzeit ist Donna Karan das heisseste Gerücht. Zeitplan steht hierfür aber noch nicht fest.

Vorteil: Esprit ist schuldenfrei und wächst aus eigenen Mitteln. Sowas liebe ich und auch die Dividenden sind ordentlich.

Gruß, upwind

die aktie ist auf dem besten weg, die unterbewertung aufzuarbeiten

der "nachlader" von vor zwei wochen hat sich also gelohnt...

in hongkong derzeit +9% nachdem man die höchststände der letzten drei Jahren überschritten hat.

gruß, upwind

http://irdoc.quamnet.com/irpdf/e/0048/BNP_20060104.pdf

In diesem Analystenreport (ohne Rating) könnt Ihr einige wichtige Kennzahlen und Infos zur Aktie finden. Die zahlen für 2004 und 2005 sollten stimmen...

Für 2006 ist alleine dadurch ein deutliches Umsatzwachstum (und wohl auch Gewinnwachstum) durch die Akquise von Salamander zu erwarten. Salamander ging im letzten Finanzjahr nur für das letzte Quartal in die Berechnungen ein - mit deutlich positivem Ergebnisbeitrag.

Meine Meinung hat sich nicht geändert. Die Aktie ist m.E. massiv unterbewertet. Auch wenn ich sie nicht mit LVMH, Hermés etc. vergleichen möchte sollte genug Phantasie in dem Wert stecken...

Gruß, upwind

Langsam scheint Bewegung in die Aktie zu kommen...die längerfritigen abwärtstrends sind gebrochen, die Gesellschaft gewinnt allmählich an Bekanntheit, wodurch auch immer mehr Anleger auf die Unterbewertung aufmerksam werden...die m.E. immer noch immens groß ist. Ein 50%iger Anstieg in den nächsten Monaten würde mich nicht verwundern.

Mir soll es recht sein - dann geht es weiter aufwärts. Habe inzwischen nochmal nachgelegt und harrer der Dinge die da kommen mögen.

Gruß, upwind

und hier der Grund für den Anstieg:

Weiteres Umsatzwachstum, organisch und durch Zukäufe, geplant; Effizienzsteigerung und schlanke Unternehmensstruktur lassen positive Entwicklung im Gesamtjahr erwarten

Die TA Triumph-Adler AG hat im ersten Quartal des Geschäftsjahrs 2005 Umsatzerlöse im Konzern in Höhe von EUR 86 Mio. erzielt. Auf vergleichbarer Basis stieg der Umsatz gegenüber dem Vergleichsquartal des Vorjahrs um rund 5%. Das operative Ergebnis (EBIT) wurde vergleichbar von EUR 1,4 Mio. auf EUR 2,5 Mio. gesteigert. TA Triumph-Adler erwirtschaftete mit EUR 0,1 Mio. ein positives Quartalsergebnis. Im vergleichbaren Vorjahresquartal war ein Fehlbetrag von EUR 1,6 Mio. entstanden.
Die Bilanzsumme verminderte sich insbesondere durch die Veräußerung von Unternehmen in Zusammenhang mit der Aufgabe der Aktivitäten im Unternehmensbereich Präsentations- und Medientechnik zum 31.03.2005 auf EUR 414 Mio. gegenüber EUR 431 Mio. am 31.12.2004. Die Kapitalflussrechnung im ersten Quartal weist einen Cashflow von EUR 3,6 Mio. aus gegenüber EUR 3,4 Mio. im Vergleichszeitraum.
Zum Ende des ersten Quartals 2005 waren im Konzern 1.517 Mitarbeiter gegenüber 1.799 Mitarbeitern am Vorjahresstichtag beschäftigt.
Das Unternehmen sieht sich für das geplante organische Wachstum gut aufgestellt. Die starke Marktposition ermöglicht TA Triumph-Adler zunehmend die Positionierung als Anbieter ganzheitlicher Lösungen für die Office-Kommunikation. So konnte nach Abschluss des ersten Quartals 2005 mit der Ausstattung der deutschen Standorte eines führenden Chemie- und Pharmakonzerns der bisher größte Einzelauftrag des Unternehmens abgeschlossen werden. Mit neuen Vertriebsinitiativen und dank der Verfügbarkeit neuer Produktlinien (Color-, Multifunktionsprodukte) wird die starke Position im deutschen Markt weiter ausgebaut. Weiterhin sollen wie in der Vergangenheit zusätzliche Chancen im Export konsequent genutzt werden.
Die gestärkte Finanzstruktur hat darüber hinaus die Handlungsmöglichkeiten für TA Triumph-Adler erweitert und gibt dem Unternehmen die Möglichkeit, bei der laufenden Konsolidierung der deutschen Handelslandschaft eine aktive Rolle zu spielen. So wurde im Januar 2005 die Firma Sankopie, ein bedeutender Fachhändler im Großraum Düsseldorf, übernommen und in die TA Triumph-Adler Vertriebsorganisation integriert. Mit diesem Schritt konnte die führende Stellung im Rheinland weiter ausgebaut werden. Gespräche mit weiteren, vergleichbaren Unternehmen sind eingeleitet.
Nach Abschluss des Konzernumbaus konzentriert sich TA Triumph-Adler weiterhin auf die Fortsetzung der geplanten Maßnahmen zur Effizienzsteigerung im operativen Geschäft als Grundlage des geplanten künftigen Wachstums. Hierzu zählen die weitere Verschlankung der Unternehmensstruktur durch Zusammenlegung von Regionalgesellschaften, die durchgängige Nutzung eines gruppeneinheitlichen Vertriebsinformationssystems und des Technikereinsatzsteuerungsystems sowie die Flexibilisierung von Abläufen in der Verwaltung. Vor diesem Hintergrund erwartet TA Triumph-Adler für das Geschäftsjahr 2005 organisch weiter steigende Umsätze im Kerngeschäft. Der Zuwachs wird den Wegfall der aufgegebenen PMT-Sparte nicht vollständig kompensieren, so dass der Konzernumsatz gegenüber den EUR 386 Mio. des Jahres 2004 rückläufig sein wird. TA Triumph-Adler rechnet jedoch mit einem Jahresüberschuss im unteren einstelligen Millionenbereich.

Also: der Turnaround scheint sich alngsam aber sicher zu festigen, nachdem man einige Randbereiche abgestossen hat. Man schreibt zumindest erstmals wieder schwarze Zahlen seit langem...

gruß, upwind

Die Zahlen zum ersten Quartal machen mir Mut, dass es bei TA langsam wieder aufwärts geht. Sie liegen im Rahmen meiner Erwartungen:

Pressemitteilung, 26.04.2005
TA Triumph-Adler AG: Erstes Quartal 2005 mit Umsatzwachstum und leicht positivem Jahresüberschuss
Geschäftsjahr 2004 im Zeichen der Restrukturierung: Wachstum im Kerngeschäft; Jahresfehlbetrag deutlich verringert; Mittelzuflüsse aus dem operativen Geschäft; Eigenkapitalquote stabil

Nürnberg, 26.04.2005: Die TA Triumph-Adler AG hat im ersten Quartal des Geschäftsjahrs 2005 Umsatzerlöse im Konzern von 86 Millionen € erzielt. Auf vergleichbarer Basis stieg der Umsatz gegenüber dem Vergleichsquartal des Vorjahrs um rund 5%. Das operative Ergebnis (EBIT) wurde vergleichbar von 1,4 Millionen € auf 2,5 Millionen € gesteigert. In diesem Ergebnis sind einmalige Aufwendungen in Zusammenhang mit der Restrukturierung der Unternehmensgruppe TA Triumph-Adler in Höhe von 0,7 Millionen € enthalten (Vorjahr: 1,4 Millionen €). Das Unternehmen erwirtschaftete ein leicht positives Quartalsergebnis. Im vergleichbaren Vorjahresquartal war ein Fehlbetrag von 1,6 Millionen € entstanden. Das Unternehmen plant für das laufende Jahr die Rückkehr in die Gewinnzone mit einem Jahresüberschuss im unteren einstelligen Millionenbereich.

Damit setzte das Unternehmen die erfolgreiche Entwicklung im Kerngeschäft fort, die 2004 bereits eingeschlagen worden war. Den Umsatz mit dem Vertrieb und Service von Kopierern, Druckern und Faxgeräten bei Geschäftskunden steigerte die TA Triumph-Adler AG im Geschäftsjahr 2004 von 313,6 Millionen € um 2,7 % auf 322,2 Millionen €. Die Konzentration der Ressourcen auf dieses Stammgeschäft führte zu einer weiteren deutlichen Absatzsteigerung in allen Produktgruppen. Auch die Exportquote wurde erhöht. Die Tochtergesellschaft UTAX konnte den Anteil des internationalen Distributionsgeschäfts um mehr als ein Drittel auf rund 29 Millionen € steigern.

Der Umsatz des damaligen Geschäftsfelds Präsentations- und Medientechnik blieb 2004 mit 63,6 Millionen € unter den 94,1 Millionen € des Vorjahrs. Daher wurde im dritten Quartal die komplette Neuaufstellung dieses Geschäfts beschlossen und zügig umgesetzt. Auslands- und Randaktivitäten wurden veräußert, das Sortiment drastisch verkleinert und das verbleibende Distributionsgeschäft in die Tochtergesellschaft UTAX integriert. Die strategische Neuaufstellung dieses Bereichs und die Konzentration der Geschäftsaktivitäten sind inzwischen abgeschlossen.

Im Konzern blieben 2004 die Umsatzerlöse in Höhe von 385,8 Millionen € um 5,4 % unter dem vergleichbaren, d.h. um die Umsätze der im Geschäftsjahr 2003 veräußerten Beteiligungsaktivitäten bereinigten, Konzernumsatz von 407,8 Millionen € zurück.

Operatives Ergebnis im Geschäftsjahr 2004 um 13,6 Millionen € verbessert, weitere Effizienzsteigerungen werden laufend umgesetzt
TA Triumph-Adler erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2004 ein Ergebnis vor außerordentlichen Effekten, Zinsen, Steuern und Firmenwertabschreibungen in Höhe von 11,2 Millionen €. Im Vorjahr war ein operativer Verlust von 2,4 Millionen € entstanden. Die Steigerung des EBIT ist neben operativen Verbesserungen und dem Wegfall der Belastungen aus dem 2003 veräußerten Bereich TA Beteiligung auf die ersten positiven Effekte der 2004 ergriffenen Maßnahmen zur nachhaltigen Ergebnissteigerung zurückzuführen.

Hierzu zählen unter anderem eine deutliche Verschlankung der operativen Unternehmensstruktur und die Einführung eines Vertriebsinformationssystems zur Effizienzsteigerung im Vertrieb. Auch wurden die Zentralkosten (vor Pensionsaufwendungen und außerordentlichen Aufwendungen) von rund 7 Millionen € auf rund 4 Millionen € fast halbiert. Das gemeinsam mit einer führenden deutschen Unternehmensberatung erarbeitete Projekt zur Effizienzverbesserung läuft bis 2006. Signifikante positive Ganzjahreseffekte werden 2005 zum Tragen kommen.

Hohe außerordentliche Aufwendungen belasten das Jahresergebnis 2004
Das Zinsergebnis betrug -8,0 Millionen € (Vorjahr: -11,3 Millionen €). Im Zuge der gesellschaftsrechtlichen und operativen Restrukturierung sowie für Kosten der Neuaufstellung der Konzernfinanzierung fielen 2004 außerordentliche Aufwendungen in Höhe von 14,9 Millionen € (Vorjahr: 10,2 Millionen €) an. Hierin enthalten sind Aufwendungen für den Konzernumbau (Abfindungen, Beratungs- und sonstige Kosten) in Höhe von 7 Millionen €, für die Neuausrichtung des Geschäfts mit Präsentations- und Medientechnik in Höhe von 5 Millionen €, sowie 3 Millionen € für die Neustrukturierung der Konzernfinanzierung.
Der Jahresfehlbetrag beläuft sich danach auf 11,8 Millionen € oder -0,33 € pro Aktie. Er konnte damit gegenüber den 24,7 Millionen € des Vorjahrs, entsprechend -0,73 € pro Aktie, mehr als halbiert werden.

Eine Dividende für das Geschäftsjahr 2004 wird nicht ausgeschüttet.

Neuaufstellung der Konzernfinanzierung ermöglicht weiteren Schuldenabbau und langfristigere Kreditstruktur
Die Konzernbilanzsumme belief sich zum 31.12.2004 auf 431 Millionen € und war damit im Vorjahresvergleich (436 Millionen € ) nahezu unverändert.

Das konsolidierte Eigenkapital (inklusive Minderheiten) belief sich wie auch im Vorjahr auf 52 Millionen €. Die Eigenkapitalquote betrug damit unverändert 12 %. Hierin enthalten war die im vierten Quartal erfolgreich durchgeführte Erhöhung des Grundkapitals um 16,7 %, bei der 5.783.375 neue Aktien zu einem Wert von 2,56 pro Aktie platziert wurden. Das Grundkapital der Gesellschaft setzt sich nunmehr zusammen aus 40.483.375 Aktien und beläuft sich auf 103.637.440 €.

Die Finanzverbindlichkeiten wurden um 14 % von 89,6 Millionen € auf 76,7 Millionen € abgebaut. Die im Herbst durchgeführte Neuaufstellung der Konzernfinanzierung umfasste neben der Kapitalerhöhung die Ablösung bisheriger Bankverbindlichkeiten bei mehr als 50 Kreditinstituten durch einen Konsortialkredit in Höhe von 70 Millionen € sowie die Aufnahme von Mezzanine-Kapital im Gesamtvolumen von bis zu 30 Millionen €. Dadurch erhöhte sich der Anteil langfristiger Verbindlichkeiten an der Bilanzsumme auf 55 %, entsprechend sank der Anteil kurzfristiger Verbindlichkeiten auf 33 %. Die Nettobankverschuldung wurde weiter von 80 Millionen € (Vorjahr) auf 39 Millionen € reduziert.

Der operative Cashflow stieg von 1 Million € im Vorjahr auf 9 Millionen € im Berichtsjahr, der Mittelzufluss aus laufender Geschäftstätigkeit verbesserte sich von 18 Millionen € auf 43 Millionen €.

Zum Stichtag 31.12.2004 waren in der Unternehmensgruppe TA Triumph-Adler 1.653 Mitarbeiter beschäftigt gegenüber 1.858 ein Jahr zuvor.

2005: Wachstum im Kerngeschäft, Jahresüberschuss geplant
Das Unternehmen sieht sich für das nun geplante weitere Wachstum gut aufgestellt. Die starke Marktposition ermöglicht TA Triumph-Adler zunehmend die Positionierung als Anbieter ganzheitlicher Lösungen für die Office Kommunikation. Dies äußert sich unter anderem im Ausbau des Großkundengeschäfts. So konnte nach Abschluss des ersten Quartals 2005 mit der Ausstattung der deutschen Standorte eines führenden Chemie- und Pharmakonzerns der bisher größte Einzelauftrag des Unternehmens abgeschlossen werden.

Durch neue Vertriebsinitiativen soll die starke Position im deutschen Markt weiter ausgebaut werden. Die Kooperation mit Kyocera Mita schafft zusätzliche Chancen im Export. Zudem beabsichtigt das Unternehmen, bei der laufenden Konsolidierung der deutschen Handelslandschaft eine aktive Rolle zu spielen. So wurde im Januar 2005 die Firma Sankopie übernommen, ein bedeutender Fachhändler im Großraum Düsseldorf. Mit diesem Schritt konnte TA Triumph-Adler seine führende Stellung im Rheinland weiter ausbauen.

Vor diesem strategischen Hintergrund erwartet TA Triumph-Adler für das Geschäftsjahr 2005 weiter steigende Umsätze. Dieser Zuwachs wird den Wegfall der aufgegebenen PMT-Sparte nicht vollständig kompensieren können, so dass der Konzernumsatz gegenüber den 386 Millionen € des Jahres 2004 rückläufig sein wird. Nach Abschluss des Konzernumbaus konzentriert sich TA Triumph-Adler nun auf die Fortsetzung der geplanten Maßnahmen zur Effizienzsteigerung im operativen Geschäft als Grundlage des geplanten künftigen Wachstums und rechnet vor diesem Hintergrund mit einem Jahresüberschuss im unteren einstelligen Millionenbereich.

Der Umsatzzuwachs und das leicht positive Ergebnis im ersten Quartal 2005 bestätigen die Richtigkeit der eingeschlagenen Strategie und der laufenden Maßnahmen zur Effizienzsteigerung.

Weitere Informationen erhalten Sie über:
TA Triumph-Adler AG
Frau Renate Benz
Telefon: 0911 / 68 98 - 101
Fax: 0911 / 68 98 - 200
presse@triumph-adler.de
www.triumph-adler.de

Postanschrift:
TA Triumph-Adler AG
Südwestpark 23
D-90449 Nürnberg

@ cktest

Wenn Du die Nachrichten und Empfehlungen zu der Aktie liest, wirst Du schnell feststellen, warum das Interesse an der Aktie wieder steigt.

Sogenannte Experten prognostizieren bei Egana für die nächsten Jahre Wachstumsraten von 30% und mehr. Sollte dieses Szenario eintreffen, wäre die Bewertung mehr als lächerlich. Auf Basis der letzjährigen (!) Gewinne liegt das KGV beim aktuellen Kurs im Bereich von 14.

Selbst bei deutlich geringeren Gewinnsteigerungen, als der prognostizierten, liegt das KGV für die kommenden Jahre im einstelligen bzw. knapp zweistelligen Bereich.

Schaut man sich das Portfolio und die MArkenrechte an, die Egana besitzt, so sehe ich deutlich höheres Potential. Im Vergleich zu anderen Gesellschaften im Bereich von höherwertigen Artikeln wie Uhren, Schmuck und Kleidung, ist EGana sehr niedrig bewertet.

Ich habe mir daher letztlich ein paar Stücke ins Depot gelegt und überlege derzeit zuzukaufen.

Gruß, upwind

Mal abgesehen von der Tatsache, ob einem die Seite von Cancom gefällt oder nicht, mich interessieren eher die Geschäftsaussichten...

1. Fakt ist doch, dass der Turnaround zunächst einmal geschafft ist. Das organische Wachstum hat wieder angezogen und es werden schwarze Zahlen geschrieben.

2. Wie seht Ihr den Wert denn im hinblick darauf, dass sie in hohem Maße Apple-Produkte vermarkten? Sollte Apple -sozusagen im Windschatten des iPod-Erfolges - auch im PC-Markt Boden gut machen, stände dies sicherlich auch Cancom gut zu Gesicht.

Ich hab mich noch nicht allzu eingehend mit Cancom beschäftigt, aber wenn man sich die Gewinnsteigerungen bei Apple ansieht, könnte dies nicht ein billiger Einstieg durch die Hintertür sein, um vom derzeitigen Erfolg Apple's zu profitieren?

3. Charttechnisch sieht der Wert m.E. ebenfalls gut aus.

Sofern ich Zeit habe, werde ich doch mal ein bißchen Arbeit reinstecken und mir Cancom näher anschauen. Das Potential scheint mir durchaus vorhenden zu sein, allerdings weiss ich noch zu wenig über die firma.

Gruß, upwind

Hallo zusammen,

würde hier gerne mal einen Thread starten, in dem Aktien eingestellt werden können, die sich langfristig losgelöst von irgendwelchen Indizes entwickeln.

Den Fokus möchte ich allerdings - im Gegensatz zu den meisten hier behandelten Aktien - eher auf Blue Chips oder zumindest nicht auf allzu kleine Werte beschränken.

Die Aktien sollten Wachstum zu einem vernünftigen Preis bieten.

Ich fange mal mit zwei Beispielen an:

Canon Inc.:

Die Aktie entwickelt sich weitgehend unabhängig vom Nikkei aufwärts, wenn auch mit recht großen Schwankungen. Die Ergebnisse entwickeln sich seit Jahren hervorragend, die Bilanzstruktur ist gut und die Perspektiven gut. Das KGV derzeit moderat (ca. 14 auf Basis der 04er Gewinne) Entsprechend konnte sich der Kurs von dem nachgebenden Nikkei abkoppeln - und sollte es bei ähnlich positiver Entwicklung der Gewinne in Zukunft auch weiterhin tun.

und Esprit Holdings:

Die Aktie liegt seit nunmehr anderthalb Jahren in meinem Depot und hat sich prächtig entwickelt. Auf den ersten Blick scheint Esprit inzwischen recht ambitioniert bewertet zu sein. Auf Basis der 04er Ergebnisse liegt das KGV immerhin bei 27, allerdings glänzen auch seit Jahren die Wachstumsraten bei Umsatz und Gewinn (letztes Jahr ungefähr +30% Umsatz, +50% Gewinn), die Expansion in Europa läuft hervorragend (insb. Großbritannien, Frankreich und Skandinavien) und man ist vor allem schuldenfrei.

Ich bin also mehr und mehr auf der Suche nach Werten, deren Aktien sich seit Jahren positiv entwickeln. Einen zweiten teil meines Depots investiere ich in klassische antizyklische Aktien à la TA Triumph Adler.

Sollten Euch also vernünftig bewertete Aktien mit einer langfristig guter Börsenentwicklung und guten Perspektiven unterkommen - legt sie doch hier ab. Nur um es klarzustellen: die Werte können ruhig zwischenzeitlich deutlich nachgeben, auch bei Canon gab es immer wieder deutliche Einbrüche, die zu einem Einstieg einluden. Nur der Grundtrend sollte aufwärts zeigen und sich von den zugeunde liegenden Indizes möglichst abgekoppelt haben.

Gruß upwind

Hallo Apeman und Value,

tja, mein Depot hat in letzter Zeit nicht viel Antizyklisches enthalten, daher war ich mit Kommentaren auf dieser Seite hier sparsam bzw. nicht vertreten.

Die von mir gekauften Werte passten einfach nicht in dieses Forum und sofern ich es einmal versucht habe, kam keine Rückmeldung&ist ja nicht weiter schlimm, aber dies war der Grund meiner Abwesenheit.

Auch derzeit besteht mein Depot aus Werten, die hier wohl eher keine Diskussionen hervorrufen würden.

Zum eigentlichen Thema:

Die Kapitaldecke von TA ist derzeit recht dünn, allerdings sehe ich hier positive Fortschritte durch den Einstieg von Kyocera und die Kapitalerhöhung. Die operativen Probleme scheint man allmählich in den Griff zu bekommen und die verstärkte Ausrichtung auf den Bereich Imaging sollte sich mittelfristig auszahlen. Die Wettbewerbsposition in Deutschland ist gut, der Bereich hat Wachstumspotential. Die Verstärkung des Bereiches durch Zukäufe erscheint mir sinnvoll, obwohl am Ende der Restrukturierungsphase aus Sicht der dünnen Kapitaldecke durchaus gewagt. Ich hoffe, dass sich TA hier nicht gleich wieder übernimmt. Hier besteht m.E. eines der Hauptrisiken.

Durch die zunehmende Vermarktung eigener Marken sollte außerdem in Zukunft die Rohertragsmarge steigen und zur Gewinnsteigerung beitragen. Dies sollte konsequenterweise zu steigenden Notierungen führen. Soweit mein Kalkül und die Theorie.

Sollte die Neuausrichtung und Stärkung des Bereiches Imaging, wie von mir erwartet, zu einer Stabilisierung des Geschäfts und zu einem stetigen Gewinnanstieg ab 2005/2006 führen, so rechne ich mit einem deutlichen Kursanstieg. Die Aktie sollte dann auch von steigendem Vertrauen der Anleger profitieren. TA ist eine Marke, die immer noch geläufig ist in Deutschland. Der Markenname hat sicher etwas staub angesetzt, aber er muss nicht neu aufgebaut werden, was die Akquirierung neuer Kunden in diesem Fall erleichtern sollte.

TA ist derzeit sicher kein solider Turnaround-Wert (sofern es so etwas gibt), bietet aber dementsprechend Potential. Gemessen am KUV ist TA sehr günstig. Independent Research, die ich noch für einigermaßen glaubwürdig halte innerhalb der Analysten-Riege, berechnen einen fairen Wert von ca. 3.75 ¤ pro Aktie. Unter der Voraussetzung, dass das operative Geschäft anzieht, überwiegen auf dem derzeitigen Niveau die Chancen. Gemäß des hohen Risikos steige ich aber zunächst nur mit einer kleinen Position aus, die evtl. später aufgestockt wird.

Gruß, upwind

Hallo mickymoto

sehe ich ähnlich. Ich denke auch, dass 2005, spästens 2006 wieder deutlich positive Ergebnisse möglich sind, da man im
Bereich Imaging deutschlandweit gut aufgestellt ist...man konzentriert sich zunehmend auf den Vertrieb und vor allem sämtliche Dienstleistungen, wie Wartung und Service, rund um den Bürobedarf - hier insbesondere im Bereich Drucker und Kopierer. Dies läuft alles unter der Bezeichnung „Imaging“.

In Deutschland ist man Marktführer und hat langfristige Verträge mit Kunden. Service wird wohl groß geschrieben und man gewinnt Kunden dadurch, dass dieser König ist und z.B. auch an Wochenenden Serviceleistungen erhält, wenn es drängt.

Mit Kyocera-Mita ist eine große Firma als Großaktionär (ca. 30%) engagiert, deren Produkte gleichzeitig auch zur Erweiterung der Produktpalette herangezogen und Kunden angeboten werden kann.

Gleichzeitig verlieren die weiteren Aktivitäten (Medien- und Präsentationstechnik) an Bedeutung. Selbst von einer Veräußerung dieser Aktivitäten war schon die Rede. Die schwachen Erträge in diesem Bereich waren u.a. verantwortlich für den hohen Restrukturierungsbedarf.

In Zukunft soll die Eigenmarke stärker ins Licht gerückt werden und der Anteil am Vertrieb von Fremdmarken zurückgehen. Hierdurch winken höhere Margen.

Kyocera hat übrigens Ende letzten Jahres den Anteil von 25% auf knapp 30% aufgestockt - zu einem Kurs von über 2,5 €. Immerhin 25% über dem jetzigen Schlusskurs.

Risiken bleiben natürlich zur Genüge vorhanden. Bisher wurde lediglich ein erster Schritt in die richtige Richtung gemacht. Schlägt die Restrukturierung fehl, kann es finanziell schnell brenzlig werden. Gewisse Sicherheit bietet allerdings der Großaktionär Kyocera-Mita und die langfristig abgeschlossenen Kundenverträge bzgl. Wartung und Service.

Dass man auch bei TA wieder positiver in die Zukunft blickt, zeigt auch die Pressemeldung von vorgestern:

TA Triumph-Adler AG - Übernahme ist erster Schritt der Neustrukturierung - 19.01.2005
Die Nürnberger Kopier-Experten kaufen bedeutenden Imaging-Fachhändler - und bauen so ihre neue Struktur gezielt aus

(smartcaps-Redaktion Frankfurt am Main)

Die TA Triumph-Adler AG hat die Firma Sankopie aus Kaarst erworben. Das ist an sich keine allzu spektakuläre Nachricht. Doch die eher mittelständisch strukturierte Sankopie ist eine der bedeutendsten Fachhändler für Kopier- und Drucksysteme im Großraum Düsseldorf. Mit der Akquisition des Unternehmens baut Triumph-Adler seine führende Marktposition im Rheinland weiter aus.

Der Kompetenzschwerpunkt von Sankopie liegt in der Vermarktung und im Service von digitalen Farbkopier- und -drucksystemen. Der Schritt zur Übernahme ist nach den jüngsten Ankündigungen über die Neuausrichtung von TA nur konsequent. Vorstandsvorsitzender Dr. Dietmar Scheiter betonte zum Ende des vergangenen Jahres immer wieder, „wie wichtig für TA die Umstrukturierung hin in den Service-Bereich ist" . TA wolle zukünftig nicht nur B2B betreiben, sondern auch als Servicer für die 30.000 Endkonsumenten auftreten.

Verschmelzung mit rheinländischer TA-Tochter

Insgesamt werden etwa 5.000 Systeme von Sankopie in Zukunft betreut, davon allein über 2.000 im Rahmen von langfristigen Verträgen. „Mit Sankopie haben wir ein erfolgreiches Unternehmen mit einer attraktiven Kundenstruktur erworben, welches unsere Präsenz in der Region Düsseldorf weiter verbessert" , sagt der TA-Vertriebsvorstand Robert Feldmeier zu dem Erwerb. Sankopie hat im Geschäftsjahr 2004 mit 40 Mitarbeitern mehr als 8 Mio. Euro umgesetzt.

Triumph-Adler plant im nächsten Schritt die Zusammenführung der neu erworbenen Sankopie mit ihrer Tochtergesellschaft Triumph-Adler Rheinland, die 2004 mit etwa 110 Mitarbeitern 40 Mio. Euro Umsatz erzielen konnte. „Die geplante Verschmelzung von Sankopie mit unserem Unternehmen bringt uns erhebliche Vorteile" , so Frank Eismann, Geschäftsführer der Triumph-Adler Rheinland. „Insbesondere werden wir den Kunden unserer beiden Unternehmen einen noch besseren Service und ein erweitertes Dienstleistungsangebot anbieten können."

Frisches Kapital aus Japan ermöglicht weitere Akquisitionen

Die Akquisition ist der erste Schritt der von Triumph-Adler im November letzten Jahres angekündigten Wachstumsstrategie. Triumph-Adler hatte zu diesem Zeitpunkt gegenüber smartcaps über den erfolgreichen Abschluss der Neustrukturierung der Konzernfinanzierung berichten können (siehe smartcaps-Bericht vom 11.November 2005: TA Triumph-Adler AG - „Von Standby auf volle Leistung geschaltet" ). Der in diesem Zusammenhang geschaffene zusätzliche Finanzierungsspielraum soll für Investitionen in das Wachstum der Gesellschaft genutzt werden. In Deutschland beabsichtigt Triumph-Adler weitere Akquisitionen zu tätigen.

„Die TA Triumph-Adler AG hat sich im Zuge ihrer strategischen Neuausrichtung zielgerichtet zu einem operativen Distributions- und Serviceunternehmen im Zukunftsmarkt der digitalen Bürokommunikation entwickelt" , sagt Vorstandsvorsitzender Scheiter. So umfasst das Segment Triumph-Adler Experts at Output beispielsweise den Vertrieb und Service von Output Solutions. Hierunter werden die Segmente Imaging (Geräte und Dienstleistungen zum Kopieren, Drucken, Faxen und Archivieren) sowie Präsentations- und Medientechnik (Geräte zum professionellen Präsentieren) erfasst.

„Langlaufende Leasing-Verträge für solide Planung wichtig"

Im Segment Imaging ist Triumph-Adler Experts at Output Marktführer in Deutschland; das Segment Präsentations- und Medientechnik hat in Europa eine marktführende Stellung inne. Ziel sei es, so Scheiter, die starke Marktstellung europaweit durch internes Wachstum wie auch Unternehmensakquisitionen weiter auszubauen.

„Wir haben zwar bereits eine exzellente Position. Bei Kopierern, Faxgeräten und Druckern sind wir mit deutlichem Abstand Marktführer und konnten unseren Marktanteil in letzter Zeit deutlich über zehn Prozent erhöhen. Aber es ist auch wichtig, einen hohen Anteil lang laufender Leasing-Verträge mit unseren Kunden zu haben, so dass wir über eine solide Planungsgrundlage verfügen" , sagt Vorstandsvorsitzender Dr. Dietmar Scheiter.

Anleger sind weiterhin zurückhaltend

Die Wachstumschancen sehen die Nürnberger als sehr gut an. Durch die Allianz mit dem Japaner Kyocera Mita sei TA in der Lage, den Anteil eigener Marken im bestehenden Kundenkreis deutlich zu erhöhen. Außerdem habe man vereinbart, gemeinsam den Vertrieb in weiteren Märkten Europas, Afrikas und des Nahen und Mittleren Ostens anzugehen. Der Kauf von Sankopie ist da nur ein kleiner Schritt.

Die Finanzwelt zeigt sich indessen eher zurückhaltend bis skeptisch gegenüber der Entwicklung in Nürnberg. Trotz positiver Nachrichten verkauft sich die Aktie des Unternehmens weiterhin schleppend. Wie in den vergangenen Monaten auch dümpelt sie aktuell um die 2-Euro-Marke herum. .

Fazit: ich nutze die derzeitige Skepsis für erste Käufe. Je nach Entwicklung lege ich später nochmal nach...

Gruß, upwind

Hallo zusammen,

auferstanden von den Toten...

seit langer Zeit tummele ich mich mal wieder hier im forum und in der antizyklischen Welt...

ich habe angefangen, mir ein paar Triumph Adler Aktien in mein wertes Depot zu legen und wollte eine Diskussion zu dieser Aktie anregen. Gab es die nicht schon mal hier in grauer Vorzeit?

Die Aktie dümpelt derzeit bei 2¤ vor sich hin, befindet sich aber m.E. fundamental auf dem Weg der Besserung...daher halte ich sie für unterbewertet bei einigen Risiken.

AusZ eitgründen (täglich ca. 13-14 Stunden unterwegs) kann ich derzeit nicht alllzu ausführlich werden, würde mich aber über Meinungen und Interesse freuen..

Gruß upwind

...wie recht ich doch damals hatte, dass ein einstiegszeitpunkt gekommen war - leider habe ich ihn aber nicht wahrgenommen

Inzwischen bin ich aber dann doch noch - bis jetzt glücklicher! - Aktionär von CeWe geworden. Die Entwicklung digitaler Fotos macht sich prächtig und auch im normalen Fotobereich sieht es nicht schlecht aus. Die Aktie befindet sich seit dem Tief bei 11,x im Aufwärtstrend, der mit einer Schwankunsbreite von ca. 2-2,5 € verläuft. Die Divi-Rebndite leigt nach wie vor bei über 5% beim derzeitigen Kurs...es besteht m.E. durchaus weiteres Kurspotential, wenn sich die Geschäfte wie geplant entwickeln...

gruß upwind

Hallo zusammen,

ich wollte meine lange abwesenheit mal wieder mit der vorstellung einer aktie beenden:

OHB TEchnology hat ihren Firmensitz in Bremen und ist aus dem Zusammenschluss der OHB Teledata mit OHB Systems hervorgegangen.

Die Firma ist in zwei Hauptbereichen tätig - Telematik und Raumfahrt, dort insbesondere Satellitenentwicklung und Entwicklung zukünftiger Trägersysteme (siehe hierzu frei downloadbaren artikel unter http:\\www.nebernwerte-journal.de, dort Leseproben/Archiv). In dem Artikel findet Ihr auch wesentlich mehr zu den nackten Zahlen. Zwei Drittel des Umsatzes entfallen auf den Bereich Raumahrt, die Telematik ist ein zweites Standbein. Man hat hier eine Partnerschaft mit VDo (Siemens-Tochter) und ist insbesondere in den Bereichen Transport-Logistik, Rail-Logistik´, Sendungsverfolgung etc. tätig.

Was mir insbesondere an der Aktie gefällt, ist die hohe Planungssicherheit, die sich aus einem Auftragsbestand von nahezu 300 Mio. € ergibt, sowie das Alleinstellungsmerkmal in Deutschland im Bereich Raumfahrt. Daraus ergibt sich m.E. eine gewisse Planungssicherheit und ein recht sicheres Wachstum über die nächsten JAhre hinaus.

Nachteil ist derzeit das gestiegene Interesse an der Aktie (wurde letztens wohl in der Börse-Online vorgestellt - was das heisst, wisst ihr ja selber!) und der somit schon deutlich angestiegene kurs. es sollten daher wohl rücksetzer abgewartet werden und ein langfristiger einstieg erwogen werden.

gruß upwind

nachdem ich mir geschworen habe, dem kursverfall bei einzelinvestments nicht mehr tatenlos zuzusehen, sondern mit SL zu arbeiten, musste Loewe dran glauben. Sie sind aus meinem Depot geflogen, ob der Zeitpunkt günstig war, wird sich demnächst rausstellen.

Glücklich bin ich nicht wirklich damit, aber nach diversen kräftigen Verlusten wollte ich einen erneuten EInbruch vermeiden. Bleibt dieser nach Unterschreiten der letzten erkennbaren Unterstützung aus - shit happens

gruß upwind

moin value

gebe zu, dass bei mir derzeit wenig spielraum ist...das pendeln nimmt irgendwie doch recht viel vom tag weg - also beschränke ich mich hier im forum derzeit etwas auf kurzbeiträge...meine letzte aufnahme LOEWE hatte ich ja kurz hier reingestellt (vielleicht zu kurz dargestellt?) aber nur eine kurze reaktion erhalten. für mehr hat leider die zeit nicht gereicht, ich hoffe aber es wird wieder besser!

derzeit beobachte ich aber noch elringklinger, bijou brigitte (nicht gerade AZler, ich weiss), boss rückt wieder auf meinen radar (!) und salzgitter bietet auf diesem niveau sicher sehr gute chancen. auch über wedeco könnte man langfristig nachdenken. nach dem einstieg bei loewe und dem zukauf von daimler muss aber erst die kasse mal wieder stimmen!

interessant wäre für mich auch der pharma/generika-bereich. stada halte ich für aussichtsreich aber auch teuer. teva? noch zu wenig mit beschäftigt und auch king ph. erscheinen auf den ersten blick interessant...eine meinung zu den genannten? als klassischer pharma-wert erschint mir am ehesten novartis in frage zu kommen, nicht günstig aber einige potentielle blockbuster - auch hier ist noch jede menge arbeit vonnöten.

als az-aktie wäre bei mir VW VZ mal wieder ziemich oben zu finden, wenn ich den autobereich noch zu besetzen hätte. in 1,5 jahren sollte sich die neue modellpalette voll auszahlen und die zeit zum 'ernten' da sein....

gruß upwind

hallo gustl

ich sehe die dinge ähnlich wie jacomo - der zug sollte (sofern du lediglich auf die kriegsgefahr spekulierst) größtenteils abgefahren sein, denn du bist sicherlich nicht der einzige...ich denke bei einem krieg wird kurzfristig der preis anziehen um dann sehr schnell wieder zu fallen.

eine andere frage ist es, ob eine beimischung nicht generell sinn macht - unter diesem gesichtspunkt halte ich z.b. den russischen markt auf mittlere sicht für durchaus interessant...

gruß upwind

hallo ihr beiden

ich sehe die dinge ähnlich wie spud, auch wenn ich ca's bedenken durchaus verstehen kann, dennoch erscheinen mir konjunkturelle risiken bei den derzeitigen kursen mehr als eingepreist, die 'sonderkonjunktur' durch die restrukturierung - sprich die verbesserung des ergebnisses - hingegen nicht. zu den zahlen hat spud das wichtigste festgehalten - zusätzlich finde ich auch die dividendenrendite für einen blue chip attraktiv - sollte daimler die divi wieder etwas erhöhen, wovon ich derzeit ausgehe (auf evtl. 1,5 €) entspräche dies schon knappen 5%...

ich sehe der zukunft daimlers zunächst gelassen entgegen, werde aber die augenb nach unten hin offenhalten...

gruß upwind

nachdem sich die aktie nun zum wiederholten male im bereich der 32 € aufhält greife ich zu...mein bestand wurde zu einem kurs von 31.95 € weiter aufgestockt, da ich denke, dass die restrukturierung in diesen kursen nicht mehr enthalten ist...die firma hat in den letzten monaten trotz rückläufiger absätze gerade bei chrysler die kosten in den griff gekriegt und sich operativ klar verbessert - irgendwann sollte sich dieses auch an der börse widerspiegeln...bis dahin kann ich warten. allerdings schrillen beim unterschreiten der zone von 30-32 € alle alarmglocken - besser es passiert nicht, also holzauge sei wachsam.

gruß, upwind