Beiträge von JanHendrik

Sind die TEUR 509 doch sicher vor Steuern, oder?

Hast du irgendeinen Ansatz, wie man den Erwartungswert der ggf. anfallenden Steuerforderungen ansetzen könnte?

Hallo Achtsamkeit,

das ist ja eine tolle Datenquelle! Hab eben nur kurz drüber geguckt, siehst du, ob er auch Kursdaten da hinterlegt?

Aswath Damodaran ist eh super, der stellt seine ganzen MBA-Kurse 4free online.

Danke nochmal!

Jan

Hallo,

habe gerade auf www.nothink.de eine Empfehlungsliste für Screener gefunden. Der Autor stellt eine Top-Drei auf, hier kurz zusammen gefasst:

1. Platz- Financial Times
( http://markets.ft.com/screener/customScreen.asp )

- kostenlos
- viele Märkte / Sektoren
- alle wesentlichen Value-Kennzahlen
- Einstellungen speicherbar

2. Platz- Finanzen 100
( http://www.finanzen100.de/aktien/suche.html )

- kostenlos
- klar und transparent
- Basiskennzahlen (Div.-Rendite, KGV,...)
- viele Länder screenbar
- GuV-Daten für vier Jahre

3. Platz- Magic Formula Investing Europe
( http://www.value-investing.eu/ )

- ca. EUR 250 / Jahr
- hohe Datentiefe, multivariate Abfragen möglich
- USA / Europa / Australien / Kanada
- kein kompletter Baukasten, d.h. nicht alle Daten sind frei kombinierbar.
- Backtest aller Screener verfügbar

Kennt noch jemand Adressen?

Grüße

JanHendrik

Hi Grobi,

danke, toller Tipp!

Leider aber nur für US-Aktien...

Besten Gruß

JanHendrik

Hallo zusammen,

bin ich neulich drauf gestoßen und ist ggf. für manche interessant:

http://www.value-investing.eu/en/Home/ValueScreeners

Kennt jemand noch andere gute Screener / Datenanbieter, die günstiger sind als Bloomberg / CapitalIQ und trotzdem besser als z.B. yahoo finance?

Danke + besten Gruß

JanHendrik

Hallo zusammen,

ich habe gerade mal einen Blick in die aktuellste Investorenpräsentation von EMAK geworfen.

Hierin finden sich einige Daten zu den Kaufpreisen der Greenfield assets. Was mir dabei auf den ersten Blick auffällt: die EUR 82.7 scheinen die Equity-Bewertung der Transaktion zu sein. Enterprise Value scheint mit EUR 66.8 Mio. höher zu sein.

Slide 27 zeigt nämlich die Net Financial Position vor/nach Übernahme und das erschreckt mich etwas. Aufschluss bieten die Slides ab Nr. 19, dort wird je übernommenem Entity auch die Net Debt Position ausgewiesen. Eine schnelle Kalkulation ergab einen EV/EBITDA von ca. 9x, was ich arg hoch finde.

Was ich weiterhin arg komisch finde ist das hohe P/B, welches EMAK bei den Transaktionen bezahlt hat. Wie genau sind die bei der Fairness-Opinion auf die jeweiligen Preise gekommen?

Vielleicht wisst ihr mehr&

Hallo,

hat jemand zufällig Ahnung, warum die soviele Receivables auf der Bilanz haben? Kenne ich von Einzelhändlern gar nicht so.

Richtig bedenklich finde ich den großen Anstieg im WC vs. Gross Margin und Umsatz in den letzten neun Monaten. Das heisst bei Retailern oft nichts Gutes...
Begründung im Bericht überzeugt mich nicht wirklich.

Die Covenants scheinen zudem recht eng über dem derzeitigen EBITDA-Nivea zu liegen. Meint ihr, dass die Familienholding das bewusst so steuert?

Grüße

Hallo mmi,

danke für die CC-Klärung: er scheint es zu sein.

jan

Hi wutzwuzle,

ich wäre sehr vorsichtig bei der Steingut, sieht sehr value-trappig aus

Klar notieren die unter Buchwert und deren Assets sind alle konkret/greifbar. Die Frage ist nur, ob ein Unternehmen, welches in den letzten 10 Jahren eine maximale Gesamtkapitalrendite von 2,5% erzielte, bei P/B = 1 bewertet sein sollte. Andersrum: würdest du die Firma zum bilanziellen EK kaufen und damit als Investor glücklich werden?

Thereotisch können die langfristig ihre Kapitalkosten knapp verdienen (siehe Tapeten AG, sehr gut vergleichbar!), müssten dann aber operativ besser werden. Ob das Management dies hinbekommt halte ich für fraglich. Es sind schließlich die gleichen Gentlemen, die netto in den letzten 10 Jahren EUR 25m Wachstumsinvestitionen getätigt haben, welche sich unter Sparbuchniveau rentierten. Vielleicht übersehe ich jedoch was und da ist eine Strategie hinter, ggf. kannst du mich hier aufklären.

Selbst wenn die Steingut AG einmal ihre Kapitalkosten verdienen, bin ich mir unsicher ob davon viel beim Free Float landet. Die Großaktionärin sind die hier: http://www.steuler.de/ , mir fallen hier ca. 10 Wege ein, wie die sich an den anderen Aktionären Geld aus der Steingut AG ziehen könnten, ohne das das irgendwer merkt. Zum Beispiel kannst du dir bei Steuler ein halbes Fliesenwerk kaufen und ich wage einmal zu behaupten, dass die neuen Fliesenwerke der Steingut AG nicht "irgendwo" eingekauft wurden
Dies würde auch die triggerhappiness des Managements erklären, was Kapazitätserweiterungen angeht.

Just saying...

Danke, mmi.

zum Alu-Preis:

das hier ist die Gross Margin der letzten 15 Jahre:

2010 2004
50.7 49.1 47.5 46.8 47.9 48.9 50.1

2003 1998
49.3 46.6 48.2 45.6 46.4 46.0

der Alu-Preis scheint mir hier kaum einen Einfluss zu haben, wenn du mal die Preiskurve in EUR drüberlegst, siehst du fast keine Korrelation.

Danke auch für die anderen von dir diskutierten Erklärungsansätze. Dabei noch interessant: was kann man von der Kapitalallokation des Managements halten (warum soviel Cash in der Bilanz)? Damit einher gehend: konntest du rausfinden wer hinter CC Expansion steckt, dem 60% Eigentümer?

Danke.

Ein möglicher Erklärungsansatz für die günstige Bewertung bei Installux könnte in einem dahinter liegenden Nachfragetrend liegen. Solch eine Entwicklung könnte die Gewinne der letzten Jahre getrieben haben und daher diskontiert der Markt schlechtere Entwicklungen in der Zukunft. Groß was anderes fällt mir bei den Zahlen von Installux eigentlich nicht mehr ein!

Daher:

Weiß zufällig jemand von einer speziellen Entwicklung in der französischen Baukonjunktur, welche die Verkäufe beflügelt haben könnte? Irgendwelche Gesetze zum Umweltschutz etc?

Würde mich freuen, wenn jemand durch Zufall etwas weiß.

Danke!

Zucker halte ich fuer interessant.
Hast du Angebots/Nachfrage- Tabellen der letzten Jahre vorliegen?

Vielen Dank,

janhendrik

Welche Produkte hat BIIB noch in der Pipeline? Ihr Umsatztraeger wird ja vielleicht vom Markt genommen...

Gruss,

jan

Das niedrige KGV liegt wohl auch am minimalen RoIC...

Wie schnell denkt ihr, kann ein Autohersteller wachsen und wieviel kapital benoetigt er?

M.E. sind Autohersteller gute Trades, aber schlechter Investitionen. Ersteres auch nur wenn die Firma in den Medien zerissen wird (Chrysler vor x jahren und reecently MMC).

janhendrik

@ all:

Leider finde ich auf folgende Fragen keine Antwort:

- Wo soll zukuenftiges Wachstum herkommen?
- Was ist der Wettbewerbsvorteil von "Wachenheimer Sekt" ?
- Wie kann man das Management bewerten?

Danke im Voraus,

jan

Eines ist mir in den letzten Wochen klar geworden:
Solange das Managemant und die Bilanz eines Unternehmens stimmen, ist shortsellen eine schlechte alternative.
Wenn das Google mangmt jedoch anfaengt fehler zu machen, dann hat der laden ein ernstes problem...

jan

Wartet bis sie bei 150 $ stehen und dann heißts --> shorten.......

jan

Das Management von Loewe verschläft echt jeden Trend-------------> das bleibt festzuhalten.

"Wert Loewe = Markenname - Abwicklungskosten - Schulden >0 "

- ich denke ja.

jan

Verstehe den Sinn deiner Aussage nicht...

Mit Bitte um Erläuterungen grüßt

jan

....abwärts!

Ich denke jedoch, dass der Laden nicht nur den LiQ wert ist, sondern mittelfristig eine Prämie verdient.
Bei der Addition beider Zahlen kommt bei mir eine Summe > Kurs heraus.

Sicherlich ist Loewe nicht der Schwerpunkt im Depot aber ich möchte aus o.g. Punkten nicht auf sie verziechten.

jan