Beiträge von Bavaria Value

Den Tiefpunkt zu treffen ist immer Glückssache. Historisch seit 1999 betrachtet, stellte der Buchwert (KBV = 1) immer einen Risikopuffer in der Bewertung dar. Der Buchwert ist aktuell bei ca. 45 EUR/Aktie, so dass ich dort das maximale Tief sehe. Wie immer an der Börse ist das nur ein Richtwert und keine Garantie...

Krones zu 48 EUR gekauft.

Familie Kronseder (Mehrheitsaktionär), sowie Familie Schadeberg (Aufsichtsratsmitglied Krones, sowie Eigentümer der Krombacher Brauerei) haben ebenso Aktienpakete zugekauft, was ein positives Signal darstellt.

Danke für den Tipp.
Hast du noch andere Net-Nets auf deiner Watchlist?

Passat SA ist ebenfalls ein französischer Net-Net-Stock, sowie Richardson Electronics, einer von wenigen amerikanischen Net-Nets. Bei beiden gibt es Familien als Haupteigner. Bei Richardson Electronics hält Herr Richardson 99% der B-Shares, was ca. 65% der Stimmrechte entspricht. Scheinbar verstärken solche familiären Verstrickungen diese Unterbewertungen...

Danke für den Input. Ja, genau davon hängt es ab. 75% der Revenues kommen aus Deutschland/Österreich.

Opap. Interessante Idee. Nachdem allerdings dort der Staat 2013 seine Anteile verkauft hat, dürfte dort der Wettbewerb ebenfalls bald rauer werden.

OPAP hält noch bis 2020 das Monopol auf Sportwetten und bis 2030 das Lotterie-Monopol in Griechenland.

https://www.gurufocus.com/podcast.php

Guter Podcast. Monish Pabrai investiert in der Türkei.

Die Tabakindustrie zeigt zunächst einmal, welche Auswirkungen eine starke Regulierung auf den Markt hat. Es konzentriert sich die Branche auf einige wenige Hersteller, was wiederum die Margen erhöht. Und dass der Umsatz der Tabakindustrie sinken würde, ist das Wissen eines Uninformierten, welcher sich auf das subjektive Empfinden stützt. Heat-not-Burn, Vapour-Produkte und den Schwellenländern sei Dank ist dem nicht so.

Nochmals zum Thema: Ich weiß nicht, woher du die Schlussfolgerung des "Schrumpfens" aus deinem zitierten Artikel nimmst? Die Brutto-Wett-und Gamingerträge sind seit 2014 mit Ausnahme von 2018 immer gestiegen. Das EBIT ebenso. Die große unbekannte ist die staatliche Regulierung, wonach ich hier in meinem Ausgangspost um Einschätzung gebeten habe. Nachdem Polen den gesamten Markt an einen inländischen Wettbewerber mit Staatsbeteiligung in 2017 abgegeben hat und Anfang 2018 die Schweiz ein neues Glücksspielgesetz vereinbart hat, ist hier eine entsprechende Unsicherheit vorhanden. Deshalb sind auch die Erträge in 2018 minimal gesunken/ nur konstant geblieben.

https://www.bet-at-home.ag/de/finance/overview

Nachdem hier bisher nur auf die ethischen Bedenken hingewiesen wurde, warte ich gespannt auf weitere Kommentare.

Grundsätzlich ein kluger Spruch. Allerdings ist die gesamte Branche hochprofitabel.

Die Tabakindustrie zeigt auf, was regulatorische Beschränkungen und Konsolidierung bewirken. Dort gibt es 5 globale Wettbewerber.

Meine größte Sorge ist, dass der Staat wieder mehr vom Kuchen (Lotto!) abhaben möchte. Nachdem Spieler allerdings abhängig sind, sollten die Mehrkosten auf die Spieler umgelegt werden können.

Das Geschäftsmodell der Onlinewetten ist grundsätzlich eines der profitabelsten, das ich kenne.
Was sind hier Eure Meinungen? Insbesondere das regulatorische Umfeld ist allerdings nach den Markteinschränkungen in Polen und der Schweiz ungewiss. Die Hauptmärkte für BaH sind Österreich & Deutschland.

Market Cap: 425 Mio. EUR

Enterprise Value: 346 Mio. EUR

Gewinn 2018: 32,9 Mio. EUR
Dividende: 6,50 EUR/ Stück

Aktienpreis: 60 EUR