Die Schlatter Holding (a.d.Schweiz, Schweissmaschinen) hat eine Kapialerhöhung durchgeführt.
Jetzt sieht es so aus:
Aktienzahl 162.000 -> 292.900
Buchwert 17,69 Mio -> 41,38 Mio
Marktkapitalkisierung jetzt 72,8 Mio
daraus leiten sich folgende neuen Kennzahlen ab:
KUV 04 0,5
KBV 1,75
KGV 05 e 14,85
Finanz und Wirtschaft geht von einem Ergebnis in Höhe von 8,2 Mio in 2006 aus, was einem KGV von 8,9 entspräche.
Die Umsätze in 2004 waren die niedrigsten der letzten 10 Jahre, im Halbjahr 05 sind sie allerdings um 37% gestiegen, annualisiert könnte man für 2004 mit Umsäzen von 200 Mio rechnen, das KUV könnte also auf 0,35 sinken.
200 Mio wären der höchste Umsatz der letzten 10 Jahre.
Im HJ Bericht wird ein um 30% höherer Auftragsbestand gemeldet, sodass die Zahl in etwa abgesichert sein sollte.
Für einen Turnaroundwert nicht schlecht, immerhin gab es zuvor 6 Halbjahre mit eklatanten Verlusten, in 2003 allein minus 215 Franken je Aktie (Kurs heute 248 Franken)
Die Aktie hat sich vom Tief bereits verdoppelt, zu den historischen Höchstkursen von 1998 bei 600 Franken ist aber auch noch Luft - der Vergleich hinkt aber wegen der gewaltigen KE etwas. Die Fam. Schlatter wurde übrigens von den Gläubigern genötigt, ihren Anteil drastisch zugunsten eines Finanzinvestors (Zurmont Finanz) zu reduzieren, die auch eine neue Kreditlinie mitbrachten.
Auf der Habenseite stehen auch noch wohltönende Namen im Management. Die IR macht Lucas Grolimund, Leiter des After Sales Services ist Daniel Zappa, das ist fast so gut wie David Zak von Vetropack
Fazit: Fortgeschrittenes Stadium eines Turnarounds, Ist-Zustand gut bezahlt aber überdurchschnittliche Aussichten, die einen Kauf rechtfertigen können.
