Eine blöde Aktie vom Neuen Markt - ich laufe seit Wochen dem Kurs hinterher. Heute (25.3.02) mein Befreiungsschlag und Kauf zu 3,50 €.
Hier das Kurzprofil aus www.boerse.de:
Kleindienst Datentechnik ist als Entwickler und Anbieter von Dokumenten-Management-Lösungen tätig. Darüber hinaus übernimmt Kleindienst Datentechnik den Service und Support für die installierten Systeme. Dokumenten-Management-Lösungen bestehen aus Dokumenten-Management-Systemen und damit im Zusammenhang stehenden umfangreichen Dienstleistungen. Dokumenten-Management-Systeme sind aus verschiedenartigen Hardware- und Softwarekomponenten bestehende Computersysteme, die elektronisch Dokumente erfassen, bearbeiten, speichern, verwalten und Anwendern wieder zur Verfügung stellen. Die Dienstleistungen umfassen Projektierung, Systemintegration, Schulung, Service und Support. Die von Kleindienst Datentechnik angebotenen Lösungen werden i.d.R. auf die individuellen Bedürfnisse von Kunden oder Kundengruppen zugeschnitten. Gegenstand der Gesellschaft ist der Erwerb, die Verwaltung und Veräußerung von Unternehmensbeteiligungen, insbesondere auf dem Gebiet der Informationstechnologie, sowie die Beratung von Wirtschaftsunternehmen in allen betrieblichen Angelegenheiten mit Ausnahme solcher Geschäfte, die einer behördlichen Genehmigung bedürfen.
Im Geschäftsbereich Zahlungsverkehrs (ZV)-Lösungen werden Lösungen und Systeme für die Verarbeitung von Dokumenten aus dem Zahlungsverkehr entwickelt und beim Kunden implementiert. Zusätzlich bietet ZV-Lösungen Dienstleistungen wie Projektierung, Systemintegration und Schulung an, sowie Service und Support für selbst installierte Systeme und für die Systeme Dritter. Weiterhin bietet Kleindienst Datentechnik im Geschäftsbereich Outsourcing Service als Dienstleister für Kreditinstitute die Abwicklung und Archivierung des beleghaften Zahlungsverkehrs an. Im Geschäftsbereich eBusiness werden über die Tochter EDM-Lösungen branchenspezifische Lösungen für unternehmensweites Dokumenten-Management auf Basis standardisierter Software entwickelt und beim Kunden implementiert. Zum umfassenden Portfolio gehören auch Dienstleistungen wie Projektierung, Projektmanagement, Systemintegration und Schulung. Das Tochterunternehmen ICR Software & Systeme entwickelt Spezialsoftware für die automatische Dokumentenerkennung und -analyse. Seit neuestem bietet Kleindienst Datentechnik im Geschäftsbereich eBusiness über den Application Service Provider DataSec web-basiertes Dokumenten-Management für die Kunden an, die kein eigenes Dokumenten-Management-System implementieren und betreiben wollen.
Der Chart lässt ahnen, warum ich leicht angenervt bin:
Nach dem Tief bei 1,00 € im letzten Herbst gab es massive Käufe - vermutlich Insiderkäufe vor Veröffentlichung der unerwartet guten Q3-Zahlen. Die Börsenaufsicht macht natürlich nicht den kleinen Finger krumm... Mein Abstauberlimit seit Februar bei 2,40 kam nicht zum Zug - jetzt wurde es deutlich teurer.
Trotzdem sind die Kennzahlen (nach B:0) noch OK, wenn sie denn einigermassen stimmen:
KCV 4,0
KBV 0,54
KUV 0,2
Kapitalisierung 14,0 mio € - ein Winzling
Die Bilanz für Q3 sieht auf den ersten Blick gruslig aus - bei einer Bilanzsumme von 51 mio ¤ finden sich 15 mio ¤ an Goodwill, Immateriellen Werten und Latenten Steuern. Aber: hier wurde bereits massiv abgeschrieben - der Trend zur Bereinigung ist sehr positiv.
Die langfristigen Verbindlichkeiten sind mit 2 mio ausgesprochen niedrig, aber an kurzfristigen Verbindlichkeiten gibt es 31 mio (nach 38 mio in 2000) - mehr als die kurzfristigen Vermögensgegenstände (25 mio). Das Eigenkapital ist durch aufgelaufenen Bilanzverluste von -16 mio stark geschrumpft und liegt bei 15 mio. Wenn man davon den ganzen immateriellen Kram usw abzieht, bleibt wenig übrig...
Die Geschäftsentwicklung lässt aber hoffen: der Umsatz steig 2001 um 11% auf 75 mio. Nach massiven Verlusten im Vorjahr wurde - vor Abschreibungen - eine schwarze Null geschrieben, Tendenz steigend. Das operative Ergebnis (vor Abschreibungen usw) wird mit +0,9 mio angegeben, das wären 22 cents pro Aktie. Der Auftragsbestand vom 1. Januar lag 33% über Vorjahr - das Geschäft scheint trotz Konjunkturflaute zu brummen.
Der grösste Verlustbringer - die Tochter DATASEC - wurde abgestossen. Für das laufende Jahr 2002 wird daher unter dem Strich (Ebene Betriebsergebnis) mit Gewinn gerechnet. 2001 lag das Betriebsergebnis noch bei -3,7 mio, also bei -0,92 ¤ / Aktie.
Alles in allem würde ich sagen: die Firma war ein klarer Pleitekandidat und ist jetzt eine halbwegs "solide" turn-around-Spekulation, vom jetzigen Kursniveau aus auf die nächsten 1-2 Jahre. Am 27.3. (übermorgen) gibt es die offiziellen 2001-Zahlen - die oben genannten sind aus der Vorab-ad-hoc vom 13.3.
Die Analysten halten sich noch bedeckt - immerhin hat AC Research die Aktie im Dezember (nach den Q3-Zahlen) von Verkaufen auf Halten hochgestuft.
