• Ich habe mir vor ein paar Tagen ein paar Rentokil ins englische Depot gelegt. Einer der Gründe war, dass ich davon ausging, dass Ungeziefer-Vernichtung (was ich als das Haupt-Tätigkeitsfeld von Rentokil ansah) relativ krisensicher sein sollte. Dank der Nichtexistenz anständiger Mülltonnen in England (man verwendet hier vorzugsweise sog. "black bags", und Recycling-Müll wird offen im Freien gelagert) sollte Rentokil in den nächsten Jahr(zehnt)en ein anständiges Auskommen durch das großräumige Abschlachten von Ratten erhalten. Außerdem lockte mich die recht großzügige Dividendenrendite von knapp über 5% (bei meinem Kaufkurs von knapp 1.47 GBP/Aktie), und ich ging davon aus, dass die Unterstützung bei etwa 1.40 GBP halten würde.


    Leider hat sich heute herausgestellt, dass Rentokil auch in anderen Tätigkeitsfeldern unterwegs ist, die durchaus konjunkturanfällig sind. Es gab nämlich gestern eine Gewinnwarnung fürs Weihnachtsquartal, die sich interessanterweise noch nichtmal auf der Homepage des Unternehmens findet. Demnach gehört zu Rentokil unter anderem auch ein privater Paketdienst, der in der Vorweihnachtszeit aber deutlich weniger Umsatz gemacht hat als angenommen, so dass Rentokil mit einem um 10 Mio. GBP geringeren Profit aus der Speditionssparte rechnet. Der Kurs ist um fast 20% auf 1.14 GBP abgetaucht.


    Ergo muss man sich doch mal die Arbeit machen und den Geschäftsbericht angucken. Da stellt sich zuerst mal heraus, dass die Ungeziefervernichtung nur einen kleinen Teil des Umsatzes ausmacht. In 2006:
    "textiles and washroom services": 31.6% (35.1% in 2005)
    "pest control": 15.0% (13.1% in 2005)
    "tropical plants": 5.5% (6.0% in 2005)
    "electronic security": 13.2% (14.0% in 2005)
    "parcels delivery": 10.0% (6.7% in 2005)
    "facilities services": 24.6% (25.2% in 2005)
    Das gleiche Spielchen für den Gewinn:
    "textiles and washroom services": 42.9% (2005 50.5%)
    "pest control": 24.8% (2005 27.4%)
    "tropical plants": 2.7% (2005 2.7%)
    "electronic security": 13.9% (2005 12.1%)
    "parcels delivery": 13.1% (2005 10.8%)
    "facilities services": 11.5% (2005 13.5%)


    Zahl der Aktien: 1806.5 Mio.
    Umsatz 2006: 2124,7 Mio. GBP ergo Umsatz pro Aktie 1.176 GBP
    Total assets 2006: 1649.8 Mio. GBP
    Total liabilities 2006: 853.7 Mio. GBP ergo Buchwert pro Aktie 0.44 GBP
    EPS: 0.0843 GBP (gingen gegenüber 2005 um 2% zurück)
    Dividende pro Aktie: 0.0738 GBP


    Jetzt also ein fallendes Messer...


    5-Jahres-Chart aus London:

    "The only function of economic forecasting is to make astrology look respectable." - John Kenneth Galbraith

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  • Zur Vorlage des Q3-Berichts wurde von full-year 2007 should come in line with 2006 gefaselt. Jetzt wird mit 4.5-5% weniger gerechnet.

    "The only function of economic forecasting is to make astrology look respectable." - John Kenneth Galbraith