Umicore billig zu haben!

    Ich habe die letzten Tage Umicore gekauft und will meine Kurzanalyse zur Verfügung stellen. Ich erhoffe mir hierdurch Anregungen, sodaß sich mein Verständis für die Bewertung der Firma und deren Geschäftsaussichten verbessert.


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    Umicore - BE0003884047


    Kaufkurs am 20.11.2008 10,30 (Höchstkurs 37 Euro; Tiefstkurs 10,00 Euro)


    Anzahl der Aktien.........125.000.000
    hiervon im Umlauf.........112.553.478 (9,96% der Aktien in Eigenbesitz zum 30.09.2008; Aktiensplit 1:5 am 29.02.2008 )
    Marktkapitalisierung......1275 Mio Euro


    GJ 2008
    Umsatz 2008e.................2200 Mio Euro
    EBIT 2008e......................360 Mio Euro (siehe Gewinnwarnung vom 19.11.2008 weiter unten)
    Nettogewinn 2008e............243 Mio Euro (~EBIT - 32,5%, analog 2007 wobei Schuldenlast reduziert wurde)
    Gewinn je Aktie 2008e........2,16 Euro
    KGV 2008e.......................4,8
    Dividende 2008e................0,65 Euro
    Dividenden-Rendite 2008e...6,3%


    Q3 2008
    - Umsatz +20% wobei kein detaillierter Bericht verfügbar
    - net financial debt reduced by some ¤ 100 million from ¤ 478.3 million at end of H1
    - The company currently owns 9.96% of its own shares (12,446,522 shares). An Extraordinary General Meeting scheduled for December will seek approval to cancel five million shares, thereby enabling the remaining ¤ 63 million of the ¤ 400 million share buy back programme to be completed.


    1.HJ 2008
    Umsatz.....................1126,4 Mio Euro (VJ +16,7%)
    EBITDA.......................293,2 Mio Euro
    EBIT...........................215,4 Mio Euro (VJ +8,2%)
    Nettogewinn................137,6 Mio Euro (VJ +14%)
    Gewinn je Aktie............1,17 Euro
    Bilanzsumme...............3494 Mio Euro
    Eigenkapital................1355 Mio Euro (= 10,84 Euro je Aktie)
    EK-Quote...................46,7%
    Immaterielle Vermögenswerte...116 Mio Euro
    EK - IV = 1355 - 116 = 1421 Mio Euro (= 9,91 Euro je Aktie Liquidationswert zum 30.06.2008 )


    GJ 2007
    Umsatz......................1900 Mio Euro
    EBIT...........................334,4 Mio Euro
    Nettogewinn.................225,7 Mio Euro (~EBIT - 32,5%)
    Gewinn je Aktie.............1,8 Euro
    KGV............................5,7 bezogen auf Kurs 10,30
    KUV............................0,57 bezogen auf Kurs 10,30
    Bilanzsumme................3285 Mio Euro
    Eigenkapital.................1533 Mio Euro (= 12,26 Euro je Aktie)
    EK-Quote.....................46,7%
    Immaterielle Vermögenswerte....112 Mio Euro
    EK - IV = 1533 - 112 = 1421 Mio Euro (= 11,37 Euro je Aktie Liquidationswert zum 31.12.2007)


    Dividende 2007 0,65 Euro ausgezahlt am 07.05.2008 (3,25 / 5 = 0,65 Euro) Dividenden-Rendite 6,3% bezogen auf Kurs 10,30
    Dividende 2006 0,42 Euro ausgezahlt am 26.04.2007 (2,1 / 5 = 0,42 Euro) Dividenden-Rendite 4,1% bezogen auf Kurs 10,30
    Dividende 2005 0,37 Euro ausgezahlt am 28.04.2006 (1,85 / 5 = 0,37 Euro) Dividenden-Rendite 3,6% bezogen auf Kurs 10,30
    Dividende 2004 0,33 Euro ausgezahlt am 15.04.2005 (1,65 / 5 = 0,33 Euro) Dividenden-Rendite 3,2% bezogen auf Kurs 10,30
    Dividende 2003 0,32 Euro ausgezahlt am 21.04.2004 (1,6 / 5 = 0,32 Euro) Dividenden-Rendite 3,1% bezogen auf Kurs 10,30
    Dividende 2002 0,28 Euro ausgezahlt am 17.04.2003 (1,4 / 5 = 0,28 Euro) Dividenden-Rendite 2,7% bezogen auf Kurs 10,30
    Dividende 2001 0,28 Euro ausgezahlt am 14.05.2002 (1,4 / 5 = 0,28 Euro) Dividenden-Rendite 2,7% bezogen auf Kurs 10,30
    Dividende 2000 0,28 Euro ausgezahlt am 14.05.2002 (1,4 / 5 = 0,28 Euro) Dividenden-Rendite 2,7% bezogen auf Kurs 10,30
    Dividende 1999 0,25 Euro ausgezahlt am 26.05.2001 (1,25 / 5 = 0,25 Euro) Dividenden-Rendite 2,4% bezogen auf Kurs 10,30


    Umicore's policy is to pay whenever possible an annual dividend that is steady or gradually increasing.
    http://www.investorrelations.u…tion/dividendInformation/


    Mitarbeiter 15800


    Die strategische Neupositionierung der Umicore als Materialtechnologie-Unternehmen wurde mit dem Börsengang von Nyrstar abgeschlossen.
    Im Bereich Autoabgaskatalysatoren für Personenkraftwagen inklusive Transporter ist Umicore nun der Marktführer.
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    Wichtige Investitionen der Gruppe:
    - Der Aufwand für Forschung und Entwicklung erhöhte sich weiter auf ¤ 72,9 Mio. (Steigerung um 12,8 %), während die Investitionsausgaben um 30 % zunahmen.
    - Es wurden neue Produktionskapazitäten für wiederaufladbare Batterien (Asien) und Substrate für die terrestrische Photovoltaik (USA) angekündigt.
    - In Hoboken, Belgien wurde ein neuer Prozessschritt eingeführt.
    - Die Erweiterung der weltweiten Produktions- und Testcenter des Geschäftsbereichs Automotive Catalysts ist im Gang; in Indien ist eine neue Produktionsstätte geplant.
    - Für den Bereich Schmuck wurde eine neue Produktionsstätte in China angekündigt.
    - Erwerb einer Produktionsplattform für Zinkchemikalien in Indien.


    19 November 2008 CP-2008-28-R 18:00 CET
    Umicore revises 2008 earnings expectations
    In view of the rapid deterioration in the global automotive market and announced production shutdowns at many car manufacturers in the last months of the year, Umicore now expects full year recurring EBIT to be around ¤360 million, thereby coming to the level of the record results of 2007.
    http://www.investorrelations.u…_expectations_2008_EN.pdf

    First focus on risk, before focus on return! (Seth Klarman)

    Bei mir auf Rang 42 mit KUV von 0,15 ( Umsatz 8440 Mio ) KBV von 0,83 und DR% von 6,3. Wie üblich Schulden steigend ( noch nicht schlimm ) operativer Cash flow stark zurückgegangen.


    Mein Fazit: Günstig, aber sowohl bei Chemie als auch bei Automobilzubehör gibt es günstigeres. Ein wenig Warten könnte sich lohnen, Konkurskandidaten sehen aber anders aus.

    "If it sounds too good to be true, it probably is."


    "Theoretisch gibt es keinen Unterschied zwischen der Theorie und der Praxis. Praktisch stimmt das aber nicht."


    "Erfahrung ist das was man bekommt, wenn man nicht bekommt was man möchte."

    looser
    Danke für Deine Einschätzung. Vielleicht muß ich mir auch mal so ein Rangsystem zulegen oder den Listomat näher anschauen.


    Ich denke die Aktie ist die letzte Zeit stark gefallen, weil sie stärker als Automobilzulieferer und Chemiewert wahrgenommen wurde. Wobei aus meiner Sicht dabei völlig in den Hintergrund getreten ist, daß der Edelmetallbereich glänzend läuft. Die Goldbarren werden immer noch stark nachgefragt und wenn man von einem Inflationsszenario ausgeht, sollte dies eine gute Absicherung nach unten darstellen.


    Ich bezeichne dieses Investment deshalb als "Gold mit 5% Dividendenrendite" bzw. "Tagesgeld mit Inflationsschutz".


    Der Umsatz hat sich 2007 wie folgt verteilt:
    - Advanced Materials.................................15%
    - Precious Metals Products & Catalysts..........51%
    - Precious Metals Services..........................19%
    - Zinc Specialties......................................15%


    Das EBIT hat sich 2007 wie folgt verteilt:
    - Advanced Materials.................................15%
    - Precious Metals Products & Catalysts..........40%
    - Precious Metals Services..........................34%
    - Zinc Specialties......................................11%

    First focus on risk, before focus on return! (Seth Klarman)

    ich bleib lieber bei der Tochter Allgussa.


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    Entscheidend ist der Konzerngewinn, und der liegt bei 3,34 Euro je Aktie



    Aus meiner Sicht die Highlight aus dem GB:


    -99,122 Mio Euro stille Reserven im Vorrätebestand Edelmetalle und Kupfer, das sind 54,50 % der Marktkapitalisierung. GB 2007, Seite 41, Erläuterung (3) Vorräte. Marktkapitalisierung 4.787.388 Aktien x 38 Euro Kurs.


    - Gewinn je Aktie 3,34 Euro (+26 %) nach Steuern und Abschreibungen.


    -neue Absatzmöglichkeiten in 2008 in Nordamerika durch die Übernahme des Marktführers Imperial duch die Muttergesellschaft Umicore Ende 2007.


    -neue Produktionsstätte in China (ab 2009)


    -Fast keine Bankverbindlichkeiten(lediglich 20.000 Euro).


    -Es wurde ein Teil der erwarteten Edelmetallerträge zur Sicherung der hohen Verkaufspreise auf Termin verkauft.


    -Abschreibung auf den Beteiligungswert an der 100 % Tochter Schöne Edelmetaal, Amsterdam, von 3,10 Mio Euro.


    -Übernahmephantasie durch den Großaktionär Umicore.


    -Über 2008 hinaus positve Aussichten für alle Konzerntöchter.


    Die stillen Reserven im Vorrat und die Liquidität je Aktie betragen 23,53 Euro.
    Aktienkurs 38 Euro - stille Reserven u. Liquidität 23,53 Euro = 14,47 Euro je Aktie netto. Bei 3,34 Euro Gewinn je Aktie ergibt sich ein KGV von 4,33.


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    Aktienkurs 30 Euro - stille Reserven u. Liquidität 23,53 Euro = 14,47 Euro je Aktie netto. Bei 3,34 Euro Gewinn je Aktie ergibt sich aktuell ein KGV von 1,94.


    Gruß SirLarry


    hier der Link


    http://www.antizyklischinvesti…ussa&hilightuser=0&page=2

    sirlarry


    Von Allgussa habe ich mir auch ein paar zugelegt. Dort hat man quasi den "Pure"-Play. Allerdings könnte mittelfristig der Squeze-Out drohen und die Neuanlage fällt dann unter die Abgeltungssteuer. Deswegen habe ich einen Teil nun in die Mutter investiert. Wenn diese allerdings von Dow Chemical übernommen werden sollte, erleidet man das gleiche Schicksal. Nichts wärt ewig!

    First focus on risk, before focus on return! (Seth Klarman)

    Pressemitteilung
    Rodenbacher Chaussee 4
    D-63457 Hanau-Wolfgang
    www.umicore.de
    Telefon +49 6181 59 02
    Fax +49 6181 59 4356
    e-mail info@eu.umicore.com
    Umicore AG & Co. KG Kommunikation
    8. Dezember 2008
    Umicore will die restlichen Aktien der Allgemeine
    Gold- und Silberscheideanstalt AG, Pforzheim
    erwerben
    Die belgische Materialtechnikgruppe Umicore kündigte heute an, die noch im Markt
    gehandelten Aktien an der Allgemeine Gold- und Silberscheideanstalt AG
    (Allgemeine) in Pforzheim erwerben zu wollen. Ein Erwerb der ausstehenden Aktien
    würde Umicore in die Lage versetzen, die Aktivitäten der Allgemeine vollständig in
    das Edelmetallgeschäft der Umicore-Gruppe zu integrieren.
    Umicore hält heute 90,8 Prozent aller Aktien und bietet EUR 40,00 pro Aktie für die
    restlichen 441.088 Aktien der Allgemeine, die nicht im Besitz des Konzerns sind. Das
    Ankaufsangebot beinhaltet einen Aufschlag pro Aktie von 20,8 Prozent über dem
    Durchschnittsaktienkurs der letzten drei Monate und von 31,1 Prozent des
    Schlusskurses der Allgemeine am 5. Dezember 2008. Die Aktien der Allgemeine
    werden an den Börsen in Frankfurt am Main und Berlin im Freiverkehr gehandelt.
    Die Angebotsfrist läuft vom 9. Dezember 2008 bis zum 21. Januar 2009. Falls
    Umicore nach dem Ende der Angebotsfrist mindestens 95 Prozent des Aktienkapitals
    hält, wäre Umicore berechtigt, noch verbliebene Minderheitsaktionäre gegen
    Gewährung einer Barabfindung auszuschließen (Squeeze-out).
    Weitere Informationen und Details über das Übernahmeangebot der Aktien der
    Allgemeine einschließlich der vollständigen Angebotsunterlagen erhalten Sie ab dem
    9.12.2008 unter: www.umicore.com und www.umicore.de oder auch über das
    Bankhaus Metzler in Frankfurt.
    P R E S S EMI T T E I LU NG S e i t e 2 08.12.2008
    Rodenbacher Chaussee 4
    D-63457 Hanau-Wolfgang
    www.umicore.de
    Telefon +49 6181 59 02
    Fax +49 6181 59 4356
    Email info@eu.umicore.com
    Umicore AG & Co. KG Kommunikation
    Über Umicore
    Umicore konzentriert sich die Bereiche auf Materialwissenschaften, Chemie und Metallurgie. Dabei
    ist Umicore spezialisiert auf die Geschäftssegmente Edelmetalle, Katalysatoren, neue Materialien
    und Zink-Spezialerzeugnisse. Umicore´s oberstes Ziel ist es, nachhaltige Werte zu schaffen und
    Metalle zu entwickeln, herzustellen und zu recyceln, die für den hohen Anspruch des
    Unternehmens stehen: Materials for a better Life
    Die Umicore-Gruppe verfügt über Produktionsbetriebe auf allen Kontinenten und beliefert Kunden
    weltweit. Das Unternehmen erzielte 2007 einen Umsatz von 8,3 Mrd. Euro (1,9 Milliarden Euro
    ohne Edelmetalle) und hat zurzeit etwa 14.800 Beschäftigte.
    Weitere Informationen finden Sie auf www.umicore.de
    Kontakt:
    Umicore AG & Co. KG
    Werner Appel
    Telefon +49 6181 59 5313
    werner.appel@eu.umicore.com

    Heute wurden auf einer außerordentlichen HV 5.000.000 zurückgekaufte Aktien eingezogen.


    "The cancellation of 5,000,000 treasury shares (Resolution 1) is effective immediately. The total number of fully
    paid up shares without nominal value now stands at 120,000,000. Subsequent to the cancellation of the treasury
    shares, Umicore holds 7,445,022 shares in treasury. This corresponds to 6.20% of the new number of outstanding
    shares."

    First focus on risk, before focus on return! (Seth Klarman)

    Aktueller Kurs am 12.02.2008.........14,37 Euro (Schlußkurs Brüssel)


    Anzahl der Aktien...........120.000.000 (davon 6,7% der Aktien, d.h. 8.014.722 Stück, in Eigenbesitz zum 12.02.2009)
    im Umlauf......................111.985.278
    Marktkapitalisierung.........1,724 Mrd Euro


    GJ 2008
    Umsatz ................2.123,6 Mio Euro
    EBIT ......................355,3 Mio Euro
    Nettogewinn ............222,5 Mio Euro
    Gewinn je Aktie ........1,93 Euro
    KGV .......................7,4
    KUV .......................0,8
    Dividende ................0,65 Euro


    Bilanzsumme...............................3.025 Mio Euro
    Eigenkapital................................1.332 Mio Euro (= 11,10 Euro je Aktie)
    EK-Quote...................................44%
    Immaterielle Vermögenswerte.........123 Mio Euro
    EK - IV = 1332 - 123 = 1209 (= 10,08 Euro je Aktie Liquidationswert zum 12.02.2009)


    - PMS (PRECIOUS METALS SERVICES)
    Umsatz-Steigerung 17%, EBIT-Steigerung 37% (dürfte Richtschnur für Allgussa sein!)
    - Aktienrückkauf Programm
    "Umicore bought back 246.7 million worth of its own shares in 2008. As at 31 December Umicore had completed 341.5 million of its previously announced 400 million share buy-back programme. The company cancelled 5 million shares on 9 December 2008. At 31 December the company held 7,757,722 shares in treasury, corresponding to 6.47% of the total shares outstanding. In the period 1 January 2009 to 11 January 2009 the company repurchased a further 257,000 shares bringing the number of shares currently held in treasury by the company to 8,014,722 or 6.7% of the total shares outstanding. The share buybacks in 2008 had an accretive effect on basic earnings per share of some 8%."


    Prognose
    "Eine kurzfristige Prognose lässt sich bei der gegenwärtigen erschwerten Weltwirtschaftslage nur schwer treffen. Die eigentliche Nachfrage lässt sich in einem Umfeld, in dem die Kunden noch immer ihre Lagerbestände abbauen, nur schwer ermitteln. Das Ergebnis im ersten Halbjahr wird voraussichtlich erheblich unter dem Niveau des Rekordjahres 2008 liegen.
    Umicore passt das operative Geschäft derzeit an die gegenwärtige Weltwirtschaftslage an. Diese Anpassungen sind angesichts des gegenwärtigen Umfelds notwendig. Dennoch ist Umicore nach wie vor gut aufgestellt, um ihre mittelund langfristigen Wachstumsvorhaben umsetzen zu können."

    First focus on risk, before focus on return! (Seth Klarman)

    Die Quelle ist die Presse-Mitteilung von Umicore:
    http://www.investorrelations.u…008FY_pressrelease_EN.pdf


    Eine Kurzversion in deutsch gibt's hier:
    http://www.umicore.de/presse/pv2009/120209_2008FY_DE.pdf


    Was Umicore unter den einzelnen Kennzahlen versteht gibt's hier:
    http://www.investorrelations.u…n/financials/glossary.htm


    In Deinem Link ist der Umsatz (incl. Metall), in der Übersicht der englischen Pressemitteilung (excl. Metall) - was ich auch gewählt habe - dargestellt, da es nur ein Durchlaufposten ist.

    First focus on risk, before focus on return! (Seth Klarman)

    2 Mal editiert, zuletzt von Achtsamkeit ()

    Vermutlich hält die keiner außer mir, zumindest hat sich anfangs keine große Diskussion bzw. Widerrede zu meinen Postings entwickelt.


    Falls doch noch jemand investiert ist, würde mich die Lageeinschätzung interessieren.


    Aus meiner Sicht ist derzeit etwas viel Phantasie eingepreist (vermutlich e-Mobilität/Batteriethematik und erst in 2-ter Linie Edelmetallbereich).

    First focus on risk, before focus on return! (Seth Klarman)

    Ich bin zwar nicht investiert, hatte sie aufgrund meiner Allgussa-Position aber immer mal wieder auf dem Radar.
    Reuters gibt ein Price-to-Tangible-Book-Ratio von 3,15 an. Das sieht in der Tat teuer aus.

    "I am not buying anything right now. I am mainly looking out the window." (Jim Rogers, Feb. 2012)