ZitatOriginal von memyselfandi007
Was Matze anspricht ist ein guter Punkt: Was ist ein Faires KGV für einen Wert aus einem Land wie der Ukraine ?
Stimmt, das ist eine wirklich gute Frage.
Kurzer Einwurf, da du auch in Griechenland engagiert warst: Wie hast du es dort in die Bewertung einfließen lassen? Steuerhinterziehung und exorbitant hohe Zinsen auf Staatsanleihen gab es ja dort auch.
ZitatOriginal von memyselfandi007
10 Jährige Ukrainische Staatsanleihen in USD notieren bei ca. 10%, der Lokale 3 Monats Zinssatz ist bei 18%.
Nehmen wir mal an, dass 10 Jährigen Ukrainische Zinsen in Landeswährung irgendwo bei 15% wären, dann müssste ich inkl. einem Risikozuschlag für Aktien mit gut 20-22% diskontieren.
Das könnte die Ursache sein, warum MHP (und wahrscheinlich auch andere Unternehmen) Anleihen in US-$ aufnahmen. Durch den hohen Exportanteil mit Einnahmen in harten Währungen ist das Währungsrisiko gedeckelt, aber wahrscheinlich nicht komplett beseitigt.
ZitatOriginal von memyselfandi007
Für ein 10er KGV brauche ich da schon einiges an Wachstumsannahmen.
Die Wachstumsannahmen sind ja der Joker bei MHP! Ein durchschnittliches Umsatzwachstum von 15% pro Aktie und Jahr ist schon eine Menge Holz!
In Deutschland würde ich da in die Richtung von KGV 15-18 denken, eher sogar noch mehr.