Garantiezertifikate Rohstoffe

Ich weiß nicht, was ich davon halten soll...
Es gibt ja schon länger sogenannte Garantiezertifikate auf Aktienindices, deren Garantie vor allem darin besteht, den Emittenten garantiert reich zu machen.

Jetzt gibt es auch Garantiezertifikate auf Rohstoffbaskets
(SG Commodity Basket WKN SG0 93E und SG Industriemetall Basket
WKN SG0 93D), die recht erstaunlich ausgestattet sind:
- 100% Kapitalgarantie --> man kriegt zum Laufzeitende mindestens das eingesetzte Kapital zurück
- 100% Beteiligung bei steigenden Kursen
- Währungsgesichert

Der Emittent rechnet also offenbar weder mit sinkenden Rohstoffpreisen noch mit sinkendem Dollar, sonst wäre sein Angebot ziemlich dämlich.

Gruss,
Herakles

Der einzige Haken ist, daß man mit einer AAA-Anleihe sichere 15-20% in 4 Jahren einfährt und mit diesen Zertifikaten ggf. 0%. Während der Laufzeit der Zertifikate schwanken sie, können also im Minus liegen. Die 100% kriegt man erst am Ende der Laufzeit, nach 4 Jahren.

Hier gibt's die Verkaufsprospekte als PDF:
http://www.cortalconsors.de/ho…ie_zertifikate/index.html

Zeit zum Kochen.

Gruss,
Herakles

Die Dinger werden auch in der aktuellen WiWo besprochen, und da findet sich noch ein Haken:
"Da die Zertifikate eine Garantie haben, sind Erträge auch nach einem Jahr nicht steuerfrei." Wieder was über den Wahnsinn unserer Steuergesetze gelernt.

Fazit der WiWo: "Die Zertifikate eignen sich für ein Investment bis zur Fälligkeit. Sollten sie während der Laufzeit unter den Emissionspreis sinken,wäre das eine Chance zum Nachfassen: Dann macht sich der Aufholeffekt der Nullkupon-Anleihe umso stärker bemerkbar."

Gruss,
Herakles

Aha, das fand ich in einem Chat-Protokoll vom Zertifikate-Journal:

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Jürgen:
In Ausgabe 33/04 haben Sie kurz die Garantiezertifikate für Rohstoffe DE000SG093E0 und DE000SG09D2 vorgestellt. Wie funktioniert eigentlich der Garantiemechanismus zum Ende der Laufzeit bei Kauf nach dem 18.10.04 zum aktuellen Börsenkurs? Ich nehme an wird z.B. zu 1.100 EUR gekauft sind "nur" 1.000 EUR pro Zertifikat garantiert. Was passiert aber wenn zu einem Kurs von z.B. 900 EUR gekauft wird - werden dann auch mind. 1.000 EUR zum Ende der Laufzeit zurückgezahlt?

Christian W. Röhl:
Richtig - die Garantie bezieht sich auf den Emissionspreis und die Mindest-Rückzahlung liegt bei 1000 Euro je Zertifikat. Ihr Einstiegskurs ist dafür völlig irrelevant, denn den kennt der Emittent ja nicht

Deshalb: Wenn das Zertifikat im börslichen Handel auf 900 Euro fällt und Sie dann einsteigen, haben Sie zur Fälligkeit schon einmal einen garantierten Gewinn von 100 Euro. Von einem dermaßen extremen Szenario ist allerdings nicht auszugehen - das würde nur passieren, wenn die Rohstoffpreise einbrechen und gleichzeitig die Zinsen stark steigen würden; dann wäre das Zertifikat quasi eine abgezinste Anleihe. Kurse um 950 wären allerdings durchaus denkbar, wenn alles schief läuft.

Christian W. Röhl:
Momentan siehts allerdings nicht so aus: Die beiden Rohstoff-Garantiezertifikate sind ja heute in den Handel gestartet und obwohl die Metallpreise in der vergangenen Woche (nach dem Fixing der Referenzpreise!) um 10-20 Prozent eingebrochen sind, kostet das Zertifikat weiterhin knapp 1000 Euro. Hintergrund ist nicht etwa ein falsches Pricing, sondern die Tatsache, dass hier nicht auf den Kassamarkt ("Spot") gerechnet wird, sondern auf den Futures-Markt ("Forward"). Und die 4-Jahres-Forward-Kurse haben sich in der vergangenen Woche lange nicht so stark bewegt wie die Kassapreise...
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