Vetropack Holding ISIN: CH0006227612

Claude M. Cornaz a réduit sa participation dans Vetropack Holding SA à moins de 5% des droits de vote. Cette information émane de la Feuille Officielle Suisse du Commerce (FOSC) du 21 décembre 2005.

So ein Mist, der Verkauf von mir war voreilig. Die Gauner haben ein Monopol und verraten es vorher nicht! Echter Wahnsinn, Vetropack ist eine unglaubliche Cashmaschine. Erster Kauf bei 400 und einstelligem KGV und jetzt ist das KGV noch immer einstellig - bei 1170 Franken. Und den Buchwert haben sie wahrscheinlich auch wieder auf Kursniveau gesteigert. Klarer Fall von true hidden champion, wie bei AS Creation. Wenn ich nicht gerade Geld für eine Immobilie abziehen müsste, würde ich auch bei 1170 Franken nochmals zuschlagen, so eine Perle hätte ein KGV von 15 verdient.

08:43 Vetropack/2005: Umsatz und Gewinn gesteigert - höhere Dividende
Name Letzter Veränderung
VETROPACK I 1'170.00 80.00 (7.34%)

Bülach (AWP) - Die Vetropack-Gruppe hat im Geschäftsjahr 2005 den Umsatz um 7,1% auf 519,8 (VJ 485,4) gesteigert. Das Betriebsergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) erhöhte sich trotz höherer Energiepreise und anhaltendem Margendruck um 11,4% auf 61,8 (55,5) Mio CHF. Der Reingewinn stieg um 22,1% auf 50,9 (41,7) Mio CHF, wie der Verpackungshersteller am Mittwoch mitteilte.

Der Verwaltungsrat beantragt der Generalversammlung die Ausschüttung einer erhöhten Dividende von 32 (28)% dess Nominalwertes der Aktien. Dies entspricht 16,00 (14,00) CHF je Inhaber- und 3,20 (2,80) CHF je Namenaktie.

Neben dem Volumenwachstum macht Vetropack ein Kostensenkungsprogramm und gezielte Investitionen in die Produktionsanlagen für die trotz gestiegener Preise erhalten gebliebene Ertragskraft verantwortlich. Die Bruttomarge beträgt 11,9%, was gemäss Vetropack dem Vorjahresniveau entspricht.

Insgesamt setzte Vetropack im vergangenen Jahr 3,57 (3,31) Mrd Glasverpackungen ab, was einem Plus von 7,9% entspricht. Dabei haben nach Angaben des Unternehmens alle Tochtergesellschaften zur Steigerung beigetragen, besonders markant aber Osteuropa. Für die Schweiz spricht das Unternehmen von einem verstärkten Preis- und Konkurrenzdruck durch die schlecht ausgelastete deutsche Glasindustrie.
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Der Link führt zu dem älteren Schweizsammelthread, wo auch die jüngere Vergangenheit von Vetropack begleitet worden ist.
http://www.antizyklischinvesti…ght=schweiz&hilightuser=0

Und der Kurs reagiert immer noch heftig auf die Super-Zahlen. Heute neues 52 W Hoch bei 1360 CHF. Da haben wohl einige die Ausführungen im GB zur Aquisition in der Ukraine erst jetzt gelesen.

Mittlerweile stehen wir bei CHF 1470 !!! Ein weiterer Fahnenstangen-Chart. Hoffentlich hält die vetropack das Kursniveau noch bis meine Spekufrist abläuft.

Tja - so ist das mit Fahnenstangen. Hatte gestern meine Vetropack-Position schweren Herzens zu 1375 CHF abgegeben, obwohl ich noch nicht aus der Spekufrist bin, weil mir die Chance nach oben auf Sicht der nächsten Monate relativ begrenzt erscheint, das Risiko nach unten aber höher. Halte Vetropack aber weiterhin für eines der interessantesten Investments. Dennoch: zum antizyklischen Handeln gehört auch der Verkauf, wenn die Aktie teuer ist.

Und was passiert heute früh ? Einbruch um 9 %. Oh Mann, da wird aus einigen Nebenwerten zur Zeit ganz schön Dampf abgelassen.

Und hier im Booard bricht das große Schweigen aus. Wo seid Ihr ????

Weiß zwar nicht genau, ob das jemanden hier interessiert. Nach Verkauf im Mai zu CHF 1375 habe ich heute mein Einsammeln in diesem Top-Wert zu Kursen zwischen 1140 und zuletzt 1250 CHF abgeschlossen.

Der superheiße Sommer sollte zu einer deutlichen Nachfragebelebung bei den Glasverpackungen für Mineralwasser, Bier, Fruchtsäfte etc. geführt haben. Nach dem letzten GB erzielt Vetropack auf diesem Gebiet mehr als die Hälfte der Umsätze.

Schaut Euch mal die Umsätze in der Aktie während der letzten Tage an. Stets gut gefüllte Bid-Seite. Fress 'nen Besen, wenn sich da nicht ein paar gut Informierte vorab eindecken. Zahlen zum 1. Semester gibt's am 1.9.

Beobachte Vetropack immer noch mit allergrößtem Wohlwollen, ist ja schließlich mein Grabungsfund.
Dürfte auch vor dem Hintergrund der Minimierung künftiger Abgeltungssteuern interessant sein, indem man einfach nicht verkauft.

.....und was für ein Grabungsfund. Respekt. Sollte bei Vetropack eine starke Nachfragebelebung auf erweiterte Kapazitäten aus dem Ukraine-Zukauf getroffen sein ? Oder waren zu diesem Zeitpunkt gerade die Schmelzwannen in Reparatur ? Und: Wie ist man mit den gestiegenen Energiekosten klargekommen ?

Bin sehr gespannt.

Early Birds, die Schweizer.

Es scheint, als seien die Schmelzwannen nicht gerade zum optimalen Zeitpunkt repariert worden. Und mit den gestiegenen Energiekosten ist man leider auch nicht so gut klargekommen wie im Vorjahr.

Vetropack: Umsatzwachstum und Margendruck
Die Vetropack-Gruppe erzielte im 1. Semester 2006 einen konsolidierten Umsatz von CHF 283,7 Mio. Damit übertraf der Umsatz den Vorjahreswert von CHF 257,3 Mio. um 10,3%. Der konsolidierte EBIT fiel mit CHF 23,2 Mio. (1. Sem. 2005: CHF 28,4 Mio.) wegen der stark angestiegenen Energie- und Rohstoffpreise, der Sonderkosten für die Akquisition der OJSC Vetropack Gostomel Glass Factory sowie der Produktionsausfälle in Zusammenhang mit der Wannenerneuerung in St Prex um 18,3% tiefer aus als im Vorjahr. Der konsolidierte Semestergewinn reduzierte sich um 32,2% auf CHF 15,6 Mio. (1. Sem. 2005: CHF 23,0 Mio.) und der Cashflow um 25,5% auf CHF 34,2 Mio. (1. Sem. 2005: CHF 45,9 Mio.). Die Cashflow-Marge entsprach damit 12,1% des Bruttoumsatzes (1. Sem. 2005: 17,8%). Für das 2. Semester wird eine Margenverbesserung erwartet.
Die Vetropack-Gruppe realisierte im ersten Halbjahr 2006 einen konsolidierten Umsatz von CHF 283,7 Mio., was gegenüber dem Vorjahreswert einem Wachstum von 10,3% (währungsbereinigt 8,3%) entspricht. Davon entfallen CHF 21,5 Mio. bzw. 8,4% auf die seit 1. März 2006 konsolidierte Akquisition in der Ukraine. Mit insgesamt 1,91 Milliarden verkauften Glasverpackungen (1. Sem. 2005: 1,79 Mia.) konnte der mengenmässige Absatz um 11,5% gesteigert werden. Der Anteil des Exports am Gesamtabsatz betrug 36,4% (2005: 44,7%). Auf den Inlandmärkten konnte Vetropack mit Ausnahme der Schweiz, wo wegen des Wannenneubaus die Produktion während dreier Monate eingestellt war, mehr Glasverpackungen absetzen als in der Vorjahresperiode. Sämtliche Kapazitäten waren voll ausgelastet.

Trotz des erhöhten Bruttoumsatzes fiel der Unternehmenserfolg wegen massiver Energiepreissteigerungen, akquisitionsbedingter Sonderkosten sowie des vorübergehenden Produktionsausfalles in Zusammenhang mit dem Wannenersatz in St-Prex tiefer aus als im Vorjahr. Der konsolidierte EBIT belief sich auf CHF 23,2 Mio. (1. Sem. 2005: CHF 28,4 Mio.) und betrug gemessen am Bruttoumsatz 8,2%. Der konsolidierte Semestergewinn ging um 32,2% auf CHF 15,6 Mio. (1. Sem. 2005: CHF 23,0 Mio.) zurück und der Cashflow um 25,5% auf CHF 34,2 Mio. (1. Sem. 2005: CHF 45,9 Mio.). Die Cashflow-Marge entsprach 12,1% (1. Sem. 2005: 17.8%) des Bruttoumsatzes.

Erwartungen 2. Semester 2006
Die durch die Akquisition gewonnene zusätzliche Produktionskapazität wird sich im 2. Semester positiv auf die operative Marge auswirken, so dass für das Jahr 2006 ein operatives Ergebnis auf Vorjahresniveau erwartet werden kann, wenn keine erneute Kostensteigerung im Bereich Energie und Rohmaterial die Rechnung belastet. Im Gegensatz dazu wird der Jahresgewinn den Vorjahreswert nicht ganz erreichen, weil weniger ausserbetriebliche Erträge und höhere Aufwendungen in Zusammenhang mit der geplanten Umnutzung des Areals der ehemaligen Glashütte Bülach anfallen.

Die Vetropack Holding AG rechnet in Anbetracht der zu erwartenden Erträge mit einem Ergebnis im Rahmen des Vorjahres.

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Heute ohne Nachrichten plus 8% auf 1600 Franken.
Zuletzt wurde ein leicht schwächeres 2006er Ergebnis (Energie!) angekündigt, Ukraine würde sich aber planmäßig entwickeln.

Vetropack hat Zahlen gemeldet:

Bülach, 21. März 2007 Die Vetropack-Gruppe erzielte im Geschäftsjahr 2006 einen konsolidierten Umsatz von CHF 594,7 Mio. und übertraf damit den Vorjahreswert um 14,4%. Das operative Ergebnis (EBIT) stieg um 9,1% auf CHF 67,4 Mio. Der konsolidierte Jahresgewinn lag mit CHF 43,2 Mio. um 15,1% tiefer als im Vorjahr. Dies ist auf höhere Kapitalkosten und ausserbetriebliche Aufwendungen zurückzuführen. Mit umfassenden Investitionsaktivitäten legte die Vetropack-Gruppe 2006 zudem die Basis zur Stärkung ihrer Marktposition heute und in Zukunft. [weiter...]

Im operativen Bereich hat Vetropack also im 2. Hj. sehr gut abgeschnitten. Ich komme hier auf eine stolze EBIT-Marge von 14,2%. Das dürfte nicht zuletzt durch die im 2. Hj. gesunkenen Energiekosten zurückzuführen sein. Wenn ich jetzt mal den Umsatz des 2. Semesters 06 einfach mal 2 nehme (= 622 Mio CHF), darauf die EBIT-Marge von 14,2 % anwende und dann 25 % für Steuern abziehe, könnten in 2007 66 Mio CHF netto verdient werden. Wenn's gut läuft vielleicht 70 Mio CHF. Somit also Gewinn pro Aktie irgendwo zwischen 155 und 164 CHF, was ein KGV von rund 9,5 macht.

Das ist die rechnung, wenn der Umsatz 07 so bleibt wie im 2. Semester 2006. Es bestehen aber realistische Chancen, dass der Umsatz dank der steigenden Nachfrage in Osteuropa, wo man ja nun über eine herausragende Marktstellung verfügt, weiter zulegt. Kann man die EBIT-Marge halten (immerhin wurden in 2006 vier Schmelzöfen durch neue energieeffiziente Anlagen ersetzt), kann aus dem KGV 9 schnell eines von acht werden.

Mache hier gutes Chance-/Risikoprofil aus und habe mir heute früh ein paar Stücke gegönnt.

Zitat

Original von SimplyRed
Mache hier gutes Chance-/Risikoprofil aus und habe mir heute früh ein paar Stücke gegönnt.

Meinst Du das wörtlich? In Frankfurt wurde heute morgen ein ganzes Pärchen gehandelt...

Hopsi

Nee nee - seitdem ich mich an values Baumgartner rangetraut hatte, bin ich in der Lage, an der SWX einzukaufen.

Bei Angabe von Stückzahlen würde ich in guter alter wo-Manier immer ne Null mehr anhängen.

bei 400 und KGV 6,6 habe ich dereinst gekauft. Jetzt wieder einstellig für 07 bei 1600. Ich glaube das bleibt eine Aktie, mit der man langfristig Spekulationsgewinne vor der Steuer schützen kann.

Ein wirkliche Perle, die Du da ausgegraben hattest.

Ich wohne übrigens an der Mosel. Die Region profitiert derzeit sehr stark von der weltweit steigenden Nachfrage nach Riesling. Auch eine mehr und mehr nachrückende Generation von gut ausgebildeten jungen Moselwinzern (die meisten haben an der FH in Geisenheim am Rhein studiert), die sehr viel stärker auf Qualität denn Quantität setzen, macht hier einen hervorragenden Job.

Jetzt lese ich gestern in dem lokalen Blättchen, dass einige Winzer bereits das Abfüllen des 2006er Jahrganges stoppen mussten. Warum ? Weil es keine Flaschen mehr gibt !! In dem Artikel wird darauf hingewiesen, dass in den vergangenen Jahren immer mehr Glashütten ihre Produktion eingestellt hätten, dass die Winzer immer mehr Wert auf edles Design bei den Flaschen legen und dass die Glashütten zuerst die zunehmende Nachfrage nach mehr Glasflaschen für Bier und Erfrischungsgetränke befriedigen müssten (wegen der höheren Volumen), da dort ein Trend weg von PET zu verzeichnen sei.

Wie passt denn das mit der earnings release von Vetropack zusammen ? Dort ist von Überkapazitäten auf dem deutschen Markt die Rede !

Zumindest mittelfristig spricht für Vetropack

- starke Marktstellung, vor allem in den aufstrebenden osteuropäischen Ländern

- energieeffiziente Anlagen

- Trend zu edlerem und individuellerem Design und weg von PET hin zu Glas

- sehr solide Fundamentaldaten

- Stabilität durch Anteilsbesitz in Familienhand

und Vetropack ist schlicht und einfach billig.

Teile deswegen Deine Einschätzung 100%.

Ja, Vetropack ist ein gutes Unternehmen,
die Aktie ein gutes Langfristinvestment,
und auch jetzt noch günstig genug für einen
Einstieg.

Aber die Eigenkapitalrendite liegt bei nur
10%, das ist mir zu niedrig. 15% sollten schon
sein bei einem Langfristinvestment.

Test

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