Während der Kurs gerade mal wieder die Schmerzgrenze testet, gibt es eine Kaufempfehlung, die immerhin so etwas wie eine Begründung enthält. Ich habe es allerdings nicht nachgerechnet...
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BayWa kaufen (Bankhaus Lampe)
Christoph Schlienkamp, Analyst vom Bankhaus Lampe, empfiehlt die Aktie von BayWa (ISIN DE0005194062/ WKN 519406) weiterhin zu kaufen.
Die zuletzt vorgelegten Neun-Monats-Zahlen von BayWa hätten nach Erachten der Analysten deutlich gezeigt, dass der vor allem witterungsbedingt schwache Start in das laufende Geschäftsjahr inzwischen mehr als habe kompensiert werden können. Nachdem die Gesellschaft bereits im zweiten Quartal 2005 einen starken Aufholeffekt verzeichnet habe, habe sich diese Entwicklung im dritten Vierteljahr weiter fortgesetzt. Insgesamt habe sich der Umsatz in den ersten neun Monaten des laufenden Jahres um 5,9% auf 4,779 Mrd. EUR erhöht und das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit um 14,2% auf 41,9 Mio. EUR.
Neben den Ergebnissen des Peer Group-Vergleichs und des DCF-Modells der Analysten, würden sie sich hierbei auf die Substanz des Konzerns im Immobilienvermögen stützen. Die Bilanz des Konzerns zeige eine Immobilienfläche von 10 Mio. Quadratmater, die mit Buchwerten von 699 Mio. EUR bewertet seien. Hiervon würden knapp 50% auf Grundstücke entfallen. Unter nach Erachten der Analysten konservativen Annahmen (Gutachten, Bodenrichtwerte, Brandversicherungswerte) errechne sich aus diesen Analysen ein Verkehrswert von 1 Mrd. EUR. Das nicht betriebsnotwendige Vermögen sei mit Verkehrswerten von 200 Mio. EUR zu beziffern.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen ihre "kaufen"-Empfehlung für die Aktie von BayWa und erhöhen das Kursziel von bislang 18,00 EUR auf 20,00 EUR.
Analyse-Datum: 14.12.2005
Analyst: Bankhaus Lampe
KGV: 20.9
Rating des Analysten: kaufen