Attraktive Branchen in einem zunehmend inflationärem Umfeld

Ein paar Ideen dazu:

Gewinner:
1. Silber (Inflationsschutz des kleinen Mannes - macht nicht unbedingt Sinn im Zusammenhang dessen, was ich ueber die Goldpreisbewertung geschrieben habe, aber das wird die Leute nicht davon abhalten, Silber zu kaufen. Und der Silbermarkt mit ca 30 Mrd USD ist winzig. Ausser der industielle Bedarf liegt komplett am Boden, sollte es rocken).
2. Goldminen (klar)
3. Silberminen (siehe Silber, plus sie haben perverse Margen, plus wenn Gold wieder Geld wird, werden vielleicht Silberminen nicht so leicht verstaatlicht wie Goldminen)
4. Landwirtschaft, nicht der Luxus-, sondern der Grundbedarf (wenn Inflation die Kaufkraft erodiert, steigt der Anteil der Lebenshaltungskosten am verfuegbaren Einkommen)
5. Lebensmittel, Haushaltswaren, etc, ebenfalls wieder der Grundbedarf
6. Oel, Gas, Energie (Begruendung wie 4)
7. allgemeiner: alle, die etwas notwendiges verkaufen und Preissetzungsmacht haben ('consumer staples' gegenueber 'consumer discretionary')
8. alle, die sich mit langfristig festgeschriebenen Zinsen auf Kredit finanzieren, darunter evtl. Immobilienfirmen

Verlierer:
1. Banken (wenn nach und nach riskante Kredite durch Geldbasis ersetzt werden, schrumpft die Summe, auf die die Banken ihre Gewinspanne verdienen; der Anteil des Finanzsektors am BIP hat sich, je nachdem wie man genau rechnet, in den vergangenen 30 Jahren verdoppelt bis verdreifacht; das wird sich wieder normalisieren)
2. alle, die festverzinsliche Anlagen halten, insb die Lebensversichrerer und anderen Versicherer
3. der Finanzsektor insgesamt
4. Consulting, Rechtsberatung, d.h. der "Ueberbau"
5. alle, die den gehobenen Bedarf bedienen, also was sich die Mittelklasse so an Luxus leistet (das ganz teure Segment haelt sich evtl besser, weil die ganz Reichen ihre Schaefchen ins Trockene bringen koennen, aber die Inflation wird die Mittelklasse ausquetschen)
6. alle, die hohe Energiekosten oder hohe Transportkosten haben

Balkenchart

Bei Immobilienwerten würde ich einen Bogen um Werte mit Wohnimmobilien machen. Durch die Gesetzgebung hat der Vermieter u.U. Schwierigkeiten, die Inflation an den Mieter weiterzugeben, während bei den laufenden Kosten (Verwaltung, Instandhaltung) die steigenden Preise voll die auf Kosten durchschlagen.

Ja, da hast Du recht. Bei hoher Inflation wurden schon die Mietanstiege begrenzt, und ausserdem gab es mal eine Sondersteuer auf Immobilienbesitz (wenn es nur direkt nach dem 2. Weltrkieg war, war es immerhin nicht im Zusammenganh mit der Inflation; Details?)

Balkenchart

woodpecker ,
Nach Balkencharts Beitrag kann ich nichts mehr hinzufügen, denn seine Liste ist aus meiner Sicht erschöpfend. Falls seine Aufzählung auch eine Prioritätenliste darstellt, so gehe ich auch mit dieser konform. Mit einer Einschränkung: drittens Silberminen kommt bei mir vor zweitens Goldminen. Aus dem von Balkenchart genannten Vorzug der Silberminen.
Und Gold vermisse ich in Balkencharts Aufzählung natürlich. Das ist gleichauf mit Silber. Da bietet sich vielleicht an in Abhängigkeit vom Gold/Silber-Preisverhältnis bei Extremwerten auszuwechseln (damit man den archaischen, keine Zinsen und Divedenden abwerfenden Dingen ein wenig mehr Rendite rausquetschen kann. ;))
Dank Plattformen wie www.bullionvault.com und unter Beachtung der Haltedauer von einem Jahr aus steuerlichen Gründen ist dies ja heute mit minimalen Transaktionskosten machbar.

Hinzufügen möchte ich noch, daß solange wir unsere übereifrigen Zentralplaner nicht losgeworden sind und wieder ein freier Markt etabliert ist, die Gefahr von Preisfestsetzungen nicht nur bei Mieten besteht sondern bei allem was notwendig ist und wo die Hersteller Preissetzungsmacht haben. Die könnte ihnen von den Sesselfurzern, die sich unaufhörlich in das Geldwesen einmischen ja entzogen bzw. eingeschränkt werden. Würde zwar enormen wirtschaftlichen Schaden bedeuten (die Hersteller der notwendigen Waren werden pleite gehen) aber den Sesselfurzern geht es ja nur darum die Schäden, die sie mit ihren Einmischungen ins Geldwesen in der Vergangenheit angerichtet haben temporär wieder zu flickschustern. Das ist schließlich der wahre Grund warum wir überhaupt in der aktuellen Situation angekommen sind.

Jetzt ist mir doch noch was eingefallen:
Verstärkt in den Aktienmärkten der aufsteigenden Wirtschaftsnationen (BRICs) investieren und die absteigenden Wirtschaftsnationen (USA, Europa) weitgehend meiden. Zumindest so lange bis sich der selbstverschuldete Vermögenstransfer in diese Richtung wieder ändert.

woodpecker : Ich halte die Frage auch für berechtigt, ob es bei der Monetarisierung überhaupt zu einer Inflation kommt, und wenn ja, wann und wie stark. Was dagegen spricht, ist, daß das Basisszenario ein deflationäres ist, wegen des anstehenden Schuldenabbaus. Nur die Notenbanken drucken dagegen an. Die Inflationierung in der Vergangenheit wirkte sich fast nur auf die Vermögenswerte aus. In Japan sahen wir auch trotz hoher Schulden keine Inflation, sogar zeitweise Deflation.

Vorteilhaft ist doch, daß gerade die von Dir im ersten Beitrag genannten Branchen derzeit historisch günstig sind.

Bei Versicherungen sollte man bedenken, daß das nicht bloß eine Frage von laufenden Einnahmen und Ausgaben ist, die um die Teuerung angepaßt werden, sondern daß die auch oft festverzinsliche Wertpapiere in der Bilanz haben, die dann bei steigenden Zinsen kursmäßig an Wert verlieren. Das wird bei Bewertungsanpassungen dann auch auf den Gewinn durchschlagen. Zumindest von der Buchwertseite sollte es also negativ sein?

Balkenchart : Goldminen klar? Es steigen dort doch auch die Kosten, je nach Bedingungen z.B. der Benzinpreis.

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Ok, das belastet den Gewinn nicht, und den Buchwert nur temporär, schon klar, aber unproblematisch ist es trotzdem nicht, wenn die Inflation steigt. Sie wird ja nicht von heute auf morgen auf einen hohen Wert springen. Und dann verlieren diejenigen real, die Anleihen kaufen mit Zinsen, welche die zukünftige Inflation nicht abdecken. Wieviel das ausmacht, hängt natürlich auch von der Höhe der Inflation und der Beschleunigung ab. Im Falle moderater Inflation schätzungsweise nicht allzu viel.
Aktuell sind einige Versicherer sehr günstig, gemessen an KGV und Dividende. Trotzdem habe ich immer noch Hemmungen, welche zu kaufen. Vielleicht nehme ich sie zu Unrecht in Mithaftung mit den Banken.

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provinzler : Ich kenne mich zugegebenermaßen in der ganzen Finanzbranche gar nicht aus, aber da Du das scheinbar tust:
Hält die Allianz, als Beispiel für eine "Erstversicherung", denn die Anleihen in ihrer eigenen Bilanz vor allem für die Lebensversicherungskunden? Die Rückversicherungen halten sie doch, weil sie Kapital vorhalten müssen, um große Schadensfälle decken zu können, d.h. bei denen geht das voll zu ihren eigenen Lasten.

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