Ich möchte mit diesen Thread in erster Linie Leute ansprechen, die das Buch "Die besten Anlagestrategien aller Zeiten" von James P. O´Shaughnessy (wie üblich hier später mit O´S abgekürzt)gelesen haben und danach handeln. Vor allem hoffe ich Witchdream kann mir bei einigen Fragen behilflich sein.
Zuerst eine Zusammenfassung der für mich wichtigsten Parameter (Kennzahlen):
Reihenfolge des Erfolges der Parameter:
Die Reihenfolge welcher Parameter auf lange Zeit am erfolgreichsten war.
1. Niedriges KUV Rendite 16,09 %
2. Niedriges KBV Rendite 15,05 %
3. Niedriges KCV Rendite 14,53 %
4. Hohe RS Rendite 14,31 %
5. Niedriges KGV Rendite 12,65 %
Buch Seite 184, RS Ergebnis Buch Seite 274.
Höchstmöglicher Gewinn in Prozent:
1 KUV 8,25 Mio ¤ 100 %
2 KBV 5,49 Mio ¤ 67 %
3 KCV 4,48 Mio ¤ 54 %
4 RS 4,11 Mio ¤ 49 %
5 KGV 2,13 Mio ¤ 25 %
Relative Stärke:
Hier sollte man das beste Zehntel der RS sowohl bei Allen Aktien wie auch bei Großen Aktien auswählen. Sollten hier zu wenige auf die Liste entfallen so kann man zumindest diese auf die besten drei Zehntel erweitern.
Mehrfaktorenmodelle:
KUV (PSR) <1 höchsten RS 23,29 Mio ¤ 100 %
KGV (PE) <20 höchsten RS 22,72 Mio ¤ 94 %
KBV (PBR) <1 höchsten RS 18,63 Mio ¤ 78 %
Buch Seite 286.
KUV <1,5 höherer Gewinn als im Vorjahr 19,75 Mio ¤ 84 %
(Strategie nennt sich Cornerstone Growth, die Summe auf Seite 327 stimmt nicht mit
Seite 333 überein).
Folgende Überlegungen zum Auswahlverfahren:
Kaufzeitpunkt: Jedes Jahr August-Oktober.
Marktkapitalisierung: Zulässig sind alle Aktien die vernünftig handelbar sind egal wie hoch ihre MK Ist.
Erforderliche Kennzahlen:
KUV <1 aus der Gruppe der besten 4 Deciles. Aus dieser Gruppe werden dann Aktien gekauft mit der höchsten RS
(alleine beim Gedanke die höchsten RS zu nehmen stellen sich mir die Zähennägel auf :-)).
Ein weiterer Filter bestimmt, dass nur Aktien mit KGV unter 20 in die engere Wahl kommen. Sollten noch zu viele Werte übrig bleiben sortiert man nach den Firmen die ihren Gewinn zum Vorjahr steigern konnten. Ob man den Buchwert miteinbeziehen soll weiß ich noch nicht.
Vielleicht wäre es auch besser die Filter in folgender Reihenfolge zu setzen. KUV-KGV-RS-Gewinn
Die unterschiedliche Gewichtung aller Kennzahlen scheint mir nicht so effektiv, da bräuchte man eine Aufstellung im Vergleich zur Filtermethode. Laut Buch ergibt eine Anwendung mehrer Kennzahlen eine immer weniger werdende Rendite die jedoch das Risiko fast nicht mehr verringert.
Verkaufszeitpunkt: Minuswerte werden ebenfalls nicht SL ausgestoppt sondern im Mai verkauft. Ich bin grundsätzlich der Meinung das alte Sprichwort "sell in May and go away" sollte berücksichtig werden. Ein Wert der im May im Minus ist wird wohl im Sommerloch nicht steigen. Das Minus sollte hier jedoch >15% sein. Muss noch einige Listen durchrechnen. Alle anderen werden wieder im Aug-Okt. auf Verkauf überprüft.
Zielmärkte: DE, Ö, sowie Werte aus Euro Stoxx sofern man alle Daten über BO bekommt.
Eine weitere Überlegung wäre die Aktienquote zu senken und mehr Cash zu halten wenn die Anleihenmärkte im Keller sind. Meine Begründug wäre, dass viele Anleger in Anleihen wechseln bei höherer Renditen. Bei niedrigen z.B. wie jetzt zahlt sich ein Wechsel von Aktien in Anleihen jedoch nicht aus.
Ob man dabei jedoch das Erholungsjahr, welche ja oft überdurchschnittlich hoch ausfallen versäumen könnte muss ich mir noch genauer ansehen. Ausserdem weiß ich nicht ob man kontinuierliche Signale erhält wann der Anleihenmarkt jetzt hoch ist und wann tief.
Ich versuche alle Überlegungen möglichst einfach zu halten, da ich einerseits mit mathematik nicht viel am Hut habe und in Excel gerade die Grundrechnungsarten als Formel eingeben kann. Bitte das bei eurer Hilfe zu bedenken.
Ich weiß es ist schon einige Male hier darüber diskutiert worden aber vielleicht bringen uns eure Erfahrungen auf neue oder Verbesserte Systeme.