Gestresste Aktien

Heute wurde offiziell die Divdnedenkürzung verkündet:

Zitat

Dividend Decision
The quarterly payout will drop 50 percent to 12 cents a share, the Boston-based company said in a statement Monday, in a move that will save about $4.2 billion a year. GE last reduced the dividend in 2009 as it struggled with fallout from the financial crisis.

Es sieht insgesamt nicht gut aus:

Zitat

We're signing off as GE's investor day continues with deep dives of their business units. Here are the KEY TAKEAWAYS from Flannery's presentation: Annual dividend is cut in half to $0.48, and save $4 billion a year.
GE is reducing its board to 12 directors from 18 and three of those 12 will be new members.
GE plans to shed $20 billion of assets, including transportation, industrial solutions, Current & Lighting and 10 or more other transactions.
GE says the Power unit is fixable in 1-2 years and says it has ``optionality'' on Baker Hughes.
GE forecasts 2018 EPS at $1.00-$1.07 and free cash flow of $6 billion to $7 billion
GE to borrow $6 billion to contribute to pension fund.
GE vows to simplify and tie executive pay more to equity. ``Complexity has hurt us,'' Flannery said.
Changes are a ``heavy lift,'' Flannery says, ``But we know where we're going.'' He adds, ``It's show-me time. We have to perform and execute and that's what we owe all of you.''
Shares have pared some of their initial losses, now down about 3.9%

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Immerhin ist der US Aktienmarkt effizienter als der Deutsche. irgendwann kommt ein Aktivist und dann wird die Bude aufgespalten.....

Bei Altice sind auch starke Stresserscheinungen zu erkennen:

Irgendwas zwischen 50-60 Mrd Schulden bei jetzt noch 13 Mrd. Market Cap.

Zitat von schnueffelnase

Der nächste in der Sammlung: Signet Jewellers (NYSE:SIG). EPS-Prognose für 2018 auf 6,10-6,50 USD/Aktie gesenkt von zuvor 7,16-7,56 USD, macht mal eben 30 % Minus. Ich halte das für übertrieben und habe zugegriffen.

Ein oberflächlicher Blick in mein Modell zeigt mir bei Signet:
Optisch billig aber:
- Schlechte Earningsqualität (EPS vs. FCF vs. Comprehensive Income)
- Schulden finanzierte Aktienrückkäufe zu deutlcih höheren Kursen
- Topline schrumpft

Ich wiederhole ein Statement, das ich seit kurzem recht häufig schreibe: Ich habe den Eindruck, viele value-Anleger gehen auf der Suche nach preiswerten Aktien stark in das subprime-Spektrum hinein, ohne die Risiken ausreichend abschätzen zu können.

Zitat von Matze

Signet hat soweit ich das Verstehe in den vergangenen Jahren sehr viel Umsatz damit gemacht günstige Finanzierungskonditionen für den Schmuck zu bieten.
Soweit ich das richtig habe ist der Anteil von Kredit-finanzierten Verkäufen in den letzen Jahren massiv gestiegen. (auf >50% der Sales) und Signet brüstet sich damit die Kredit-vergabe inhouse zu machen.
Die Forderungen in DSO gehen munter hoch und genaue Daten über die Qualität des Kreditportfolios gibt es nicht.

Könnte gut sein, dass die da auch einen Blind-Spot haben - zumindest kann das bei einem Abkühlen der Wirtschaft (mit erhöhten Ausfällen) hässlich werden.

Das könnte den schlechten FCF erklären...

Centrica sieht mittlerweile auch serh gestresst aus:

Ich vermute mal dass die Engländer auch nach dem Brexit Strom und Gas brauchen, allerdings könnte der Teufel im Detail liegen (Preisobergenzen etc.).

Nach Carillion erwischt es jetzt auch Peer Capita Plc:

Auf Bloomberg wird von einem systematischen Problem gesprochen:

Zitat

Britain’s Capita Plc—a little-known provider of services such as administering London’s traffic congestion-charge scheme and collecting the licence fee for state-broadcaster BBC—has had its worst day on the stock market in a quarter century. The company’s woes point to even greater trouble for Prime Minister Theresa May’s shaky conservative government.
Capita joins a growing list of companies such as Carillion, Mitie and Interserve that have encountered financial difficulties in recent months, sparking a debate over outsourcing of public services in the U.K. Over the past three decades, such companies have been paid tens of billions of pounds to do everything from maintaining nuclear weapons to cooking school lunches, and the recent run of bad news has many in the country questioning whether they can fulfill those contracts.
Capita’s share plunge was tied to drastic measures aimed at spurring a financial turnaround by its new Chief Executive Officer, Jonathan Lewis, including a halt to dividend payments and plans to sell shares and assets. While Lewis was quick to distance Capita from the now-defunct Carillion and other struggling outsourcers, the company’s troubles leave May’s government politically exposed.
As May negotiates Britain’s future relationship with the European Union, she’s facing increased calls for her resignation, and Labour leader Jeremy Corbyn has cited the companies’ lousy results as evidence of bad policy decisions by the Tories.
Capita was the biggest recipient of government contracts last year, according to researcher Tussell Ltd. Last summer, a consortium that included Carillion won contracts worth 1.4 billion pounds ($2 billion) to build sections of a new cross-country railway just days after the construction services company issued a profit warning. And Interserve Plc, which runs schools, roads, military bases and more, fell as much as 15 percent this month when the Financial Times reported that its balance sheet is under government scrutiny.

Marathon hatte eine Postion, bei denen läuft es gerade auch nicht mehr so gut.

Public-Private Partnership, Lösung aller öffentlichen Finanzprobleme.
Was sollte da schon schiefgehen können?