Offene Immobilien-Fonds

jetzt wird auch die Gurkentruppe BVI aktiv....

http://www.manager-magazin.de/…age/0,2828,396315,00.html

Die Vorschläge sind m.E. nicht schlecht aber kommen viel zu spät.

MMI

#nixda,
die Bewertungsansätze sind über die ganze Branche relativ einheitlich falsch, eine erfolgreiche Strafanzeige im Einzelfall halte ich für unwahrscheinlich.

Jetzt kommt wohl der nächste Fonds in Schwierigkeiten (SEB):

http://www.handelsblatt.com/ps…hbi/sfn/buildhbi/cn/GoArt!200011,202973,1022003/SH/0/depot/0/index.html

MMI

#bäs,
im Link von Contrarian ist alles wesentliche drin.

MMI

HANDELSBLATT, Dienstag, 31. Januar 2006, 12:09 Uhr


Immobilienanlage

Fondskrise heizt Debatte um Reits an

Von Rolf Benders

Für die Anlage in Immobilien gibt es verschieden Konzepte mit jeweils eigenem Risikoprofil. Im Bemühen um eine langfristige Stabilisierung setzen Experten auch auf die geplante Einführung der Immobilien-Aktiengesellschaft (Reit).

Anders als offene Immobilienfonds können die börsennotierten Reits nicht durch den Ausstieg von Investoren in Liquiditätsprobleme kommen. Der Börsenkurs würde in diesem Fall zurückgehen. Auch die bei offenen Fonds heftig geführte Debatte, wer, wann und auf welche Weise den Wert der Immobilien schätzt, erübrigt sich bei Reits. Reits sind aufgrund ihrer Börsennotierung einfach transparenter als die meisten offenen Fonds. Zudem werden sie sowohl von Aktienanalysten als auch von Ratingagenturen eng beobachtet, sagt Rechtsanwalt Hans Volkens, der die Konzepte für deutsche Reits maßgeblich mitentwickelt hat.

Einwände, die Kommunikation börsennotierter Firmen auf dem Kapitalmarkt habe in der Vergangenheit ähnlich zu wünschen übrig gelassen wie die Transparenz von Fonds, lassen Experten nicht gelten. Wenn die Reits wenig transparent berichten, dann wird es an der Börse einen Abschlag geben wie bei anderen Aktien auch, so die Einschätzung von Peter Barkow, Immobilienanalyst bei HSBC Trinkaus & Burkhardt. Die tägliche Meinungsbildung über das Unternehmen an der Börse macht die Kurse der Reits aber schwankungsanfälliger als die Preise der Fondsanteile. Daher rechnet trotz der vielen Vorteile der Reits niemand mit einem Ausbluten der Fonds. Kunden mit einem hohen Sicherheitbedürfnis würden auch weiter auf Fonds setzen, sind sich die Experten sicher.

Für die Fondsbranche könnte die Einführung von Reits ein neues Betätigungsfeld eröffnen, in dem sie einzelne Fonds in Reits umwandelt. Die Umwandlung eines offenen Immobilienfonds in einen Reit ließe sich am einfachsten durch Verkauf der Immobilien an einen Reit bewerkstelligen, beschreibt Helmut Rehm, Partner beim Wirtschaftsprüfer KPMG das Verfahren. Die Fondsanteilbesitzer würden dann Reit-Aktionäre oder müssten ausgezahlt werden. Wie das im Einzelnen geschehen würde, könne man erst absehen, wenn die Reit-Gesetzgebung vorliege. Einige Experten warnen jedoch davor, den Start der Reits in Deutschland gleich zu Beginn durch solche Transaktionen zu belasten. Eine Umwandlung von problembehafteten Immobilienfonds in Reits würde dem Start dieser Asset-Klasse sicher nicht gut tun, so Kai Klose, Immobilienanalyst bei der Privatbank Sal. Oppenheim.

FRANKFURT. Institutionelle Anleger, die wegen ihres plötzlichen Rückzugs aus den Fonds diese erst so richtig in Probleme stürzten, dürften sich in Zukkunft wegen der einfacheren Handelbarkeit an der Börse vor allem auf Reits konzentrieren, schätzt Stephan Bone-Winkel, Reit-Experte und Professor an der European Business School. Offene Immobilienfonds werden dann zu einer Anlageform für private Investoren, für die sie schließlich auch schon immer gedacht waren, sagte Bone-Winkel. Bislang fehlt Großinvestoren eine Möglichkeit, außerhalb von Fonds einfach und liquide in den deutschen Immobilienmarkt zu investieren.

Experten werfen den institutionellen Anlegern vor, sie hätten sich fluchtartig aus den offenen Immobilienfonds zurückgezogen, als die Deutsche Bank im Dezember 2005 den ersten Fonds einfror. Damals ging die Angst um, dass auch andere Fonds den Wert ihrer Immobilien nach unten korrigieren müssten. Dies habe auch die Lage von der Gesellschaft Kanam verschlechtert, die im Januar zwei ihrer Fonds wegen starker Mittelabflüsse schließen musste.

Derzeit plant die Bundesregierung, Anfang 2007 die Immobilien-Aktiengesellschaft (Real Estate Investment Trust Reit) einzuführen. Wegen möglicher Steuerschlupflöcher ist die rechtliche Umsetzung aber noch umstritten. Die Beratungen sollen in den nächsten Wochen zu ersten Ergebnissen führen. Der Branchenverband IFD schätzt, dass dieser in anderen Ländern schon existierende Sektor in Deutschland bis 2010 einen Marktwert von 127 Mrd. Euro haben könnte. Bereits 2007 werden 20 bis 30 Reits-Börsengänge erwartet.

HANDELSBLATT, Montag, 06. Februar 2006, 15:30 Uhr


Neubewertungs-Ergebnisse erwartet

Grundbesitz-Invest verkauft Immobilie in Frankfurt


Der angeschlagene Immobilienfonds Grundbesitz-Invest der Deutschen Bank hat in Frankfurt eines seiner Objekte verkauft.


Mehr zum Thema: Immobilienfonds
Grundbesitz-Invest ab Montag wieder im Handel (03.02.2006)

Erste Klage gegen Deutsche Bank (01.02.2006)

Ich will wissen: Ist mein Geld in Gefahr? (26.01.2006)


Zum Special ...

HB FRANKFURT. Ein ausländischer Investor habe die Immobilie zu einem Preis geringfügig über dem Verkehrswert übernommen, sagte ein Sprecher der Deutsche-Bank-Fondstochter DB Real Estate am Montag auf Anfrage. Das Volumen der Transaktion liege im niedrigen dreistelligen Millionenbereich. Angaben zum Käufer machte der Sprecher nicht.

Damit folgt die Deutsche-Bank-Tochter ihrer Ankündigung, den Verkauf von Immobilien des Fonds voranzutreiben. Auf diese Weise sichert sich die DB Real zum einen Liquidität für den geplanten Umbau des Fonds, der künftig weniger deutschlandlastig sein soll. Zum anderen schafft sie sich aber auch Spielräume für den Fall, dass der Fonds nach der geplanten Wiedereröffnung unter massiven Mittelabflüssen leiden sollte.

Mitte Dezember hatte die Deutsche Bank den weit über fünf Milliarden Euro schweren Fonds geschlossen - ein bis dahin einmaliger Vorgang in Deutschland. Anleger waren zuvor reihenweise ausgestiegen, weil die Bank vor etwaigen Wertberichtigungen auf das Portfolio gewarnt und eine Neubewertung sämtlicher Immobilien angekündigt hatte. Andere Anbieter hatten in ähnlichen Situationen ihre Fonds mit eigenen Mitteln gestützt.

Die Deutsche Bank rechnet bis Monatsende mit den Ergebnissen der Neubewertung und will den Fonds wieder öffnen. Zu einer erneuten Schließung soll es nach Worten von Finanzchef Clemens Börsig nicht kommen. Damit müsste die Bank nun aber auch in die eigene Tasche greifen, käme es nach der Wiedereröffnung zu erneuten Mittelabflüssen. Jene Anleger, die im Zuge der Schließung Verluste hinnehmen mussten, will die Deutsche Bank entschädigen und hat hierfür im Schlussquartal 2005 gut 200 Millionen Euro zurückgestellt. Zu dem Schritt entschied sich die Bank im Dezember erst nach tagelangen Protesten.