Pharma - Generika -Biotech

    In seinem aktuellen monthly Letter schreibt Hempton / Bronte Capital, warum die Biotech-Sparte so anfällig für Frauds ist:

    Zitat

    We short frauds and promotes. Biotech is full of frauds and promotes. This is natural - the area has very asymmetric pay-­offs which attracts gamblers who tend to be willing to bet and lose considerable money. The area is incomprehensible even to most experts and hence it is very hard to tell a real biotech stock from a no-­hoper promote. Finally, and related to the incomprehensibility of the area virtually nobody is ever prosecuted for fraud in biotechnology. This means that promoters can sell dodgy biotechs (biodrecks) free from risk of prosecution.

    http://brontecapital.com/peformance/201…er%20201403.pdf

    In dem Rundschreiben musste Bronte Capital auch eine schlechte Monatsperformance einräumen - und wird dafür prompt von der New York Post (!) als "obscure Australian hedge fund manager" verhöhnt. Klingt für mich so, als wäre Ackmann wegen des Widerspruchs bei Herbalife richtig sauer und hätte hier ein paar Strippen im Hintergrund gezogen. :-)
    http://nypost.com/2014/04/16/ack…off-herba-cliff

    für die Watchlist
    PJC Jean Coutu: Franchise Apotheke mit einem Hauch Generika, hauptsächlich in Québec.
    Jetzt ist Jean Coutu auf Mehrjahrestief bzw in der Nähe; und deswegen evtl. interessant.

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    Ich war einige mal in JCs, mir gefiel weder die äßere noch die innere Gestaltung der Apotheken (ich habe meistens bei Pharmaprix gekauft). Wir hatten PJC mal als Valuation Fallstudie an der Uni dort.
    Ist ähnlich wie Couche Tard ein lokaler Liebling der Québécois, man sagt dort auch nicht <<pharmacie>> sondern <<Jean Coutu>> :)

    Familiengeführt, größter Eigentümer ist Familie Coutu, Rückkäufe, solide Bilanz/schuldenfrei.

    Dorn im Auge: wenn ich das richtig verstanden habe, hat JC den Erlös aus dem Rite Aid Verkauf durch Aktienrückkauf mehrheitlich an sich selber ausgezahlt ... ich glaube die Familienstiftung war der Lieferant der rückgekauften Aktien... !??


    der ehem. CEO war meistens im Apothekerkittel unterwegs, auch auf seinen Hauptversammlungen.

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    I'm a contrarian, just like everyone else.

    Ich stelle es hier rein: Einige Pharma/Generika/Biotechfirmen scheinen häufig auf den 52W-Tief-Listen auf, für die Watchliste:
    Gilead 71$, -21% vom Hoch
    Myriad Genetics, 16$, -60%
    Valeant 15$, -83%
    Endo International 13$ -77%
    Perrigo Company 75$ -48%
    Novo Nordisk 248DKK, -33%
    Teva Pharmaceuticals 33$, -47%
    Akorn 21$, -25%

    @jerobeam Was genau "schiefgelaufen" ist kann ich nicht sagen.
    Was ich im Jahresbericht 2015 (10K) sehe, wenn ich es richtig verstehe:
    1) Endo machte von 2012 bis 2015 jeweils einen Verlust
    2) Endo begab in 06/2015 neue Aktein iHv 2,3Mrd $, in 11/2015 verkündete Endo ein Rückkaufprogram bis zu 250M $
    3) PwC weist darauf hin, dass eine eine vollkonsolidierte neu in 2015 gekaufte Gesellschaft Par Pharmaceutical nicht Bestandteil der Prüfung war.
    4) Asset Impairment Charges betrug in 2015 1,1Mrd $ vs. 22M $ in 2014.
    5) Marktkapitalisierung derzeit ca. 2,8Mrd $ vs. EK von ca. 6Mrd $ und Goodwill von ca. 7.3Mrd $ aus dem letzten Q-10
    6) Der Aktienkurs stieg von 01/2012 von ca. 37$ bis 03/2015 trotz der Verluste auf über 90$, derzeit bei ca. 13$

    Kennt jemand Recipharm AB? Das sind Schweden, scheinbar ein, wie sagt man, Lohn-Entwickler & -produzent. Also sie entwickeln oder produzieren die Medikamente die größere Pharmafirmen auslagern wollen.
    https://www.recipharm.com/our-story/business-overview

    When a management with a reputation for brilliance tackles a business with a reputation for bad economics, it is the reputation of the business that remains intact.

    W. B.

    Investment is most intelligent when it is most businesslike.

    B. G.

    Novo Nordisk veröffentlicht 2016-Jahresergebnis.
    http://www.novonordisk.com/media/news-details.2075346.html
    Aus dem Newsbeitrag:
    "...    At the Annual General Meeting on 23 March 2017, the Board of Directors will propose a final dividend of DKK 4.60 for 2016 per share of DKK 0.20. The expected total dividend for 2016 of DKK 7.60 per share, of which DKK 3.00 per share was paid as interim dividend in August 2016, corresponds to an increase of 19% compared to 2015. The Board of Directors furthermore intends to initiate a new 12-months share repurchase programme of up to DKK 16 billion.... "
    Kurs heute: ca. 232 DKKhttp://www.novonordisk.com/media/news-details.2075346.html

    2016-Präsentation:
    http://www.novonordisk.com/content/dam/Denmark/HQ/investors/irmaterial/investor_presentations/2016/20170202_Q4 Conference Call.pdf
    2016-Zahlen:
    http://www.novonordisk.com/content/dam/De…70202_Financial statement_FY 2016_UK.pdf

    Einmal editiert, zuletzt von schnauff (4. Februar 2017 um 00:08)

    EPS Novo Nordisk 14,96 DKK. KGV beim Kurs von 230 DKK also gut 15. Wachstumsprognose für 2017 0-5%.

    "The only function of economic forecasting is to make astrology look respectable." - John Kenneth Galbraith

    Bei Teva gehts weiter rasant abwärts:

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    Das sind wohl "Risiken und Nebenwirkungen" eines Schuldenfinanzierten Kaufrausches.

    mmi

    Klingt nach der Valeant-Krankheit.
    Besteht das Potential zu einer Branchenepidemie?

    Ich bin nicht branchenkundig, aber Teva stellt jetzt fest, dass diverse Firmen zu teuer eingekauft wurden, ergo lastet auf dem Unternehmen ein hoher Schuldenberg (35 Mrd. USD), und es scheint das Risiko zu bestehen, dass irgendwelche "covenants" verletzt werden (Quelle: NZZ). Der NZZ-Artikel spricht aber auch insgesamt davon, dass aus den USA ein gewisser Preisdruck für Generikahersteller käme. Das wäre auch für meine Sawai nicht gut (bisher sieht es aber noch befriedigend aus: Q1-Report vom 14.08.).

    "The only function of economic forecasting is to make astrology look respectable." - John Kenneth Galbraith

    Im Gegensatz zu Valeant sind (bislang) noch keine Betrügereien bekannt geworden. Aber wer weiss ?

    Am besten erstmal aus der Distanz anschauen....

    Mein Post von Jänner mit Update Änderung zu alten Jänner-Kurs (letzte %)
    Gilead 71$, -21% vom Hoch +4%
    Myriad Genetics, 16$, -60% +81%
    Valeant 15$, -83% -27%
    Endo International 13$ -77% -54%
    Perrigo Company 75$ -48% +8%
    Novo Nordisk 248DKK, -33% +28%
    Teva Pharmaceuticals 33$, -47% -67% > Teva fiel heute um ca. 20%; es scheint mit der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse zu tun zu haben.
    Akorn 21$, -25% +57%
    Interessant finde ich, wie unterschiedlich sich die Wert entwickelt haben, der Mittelwert über alle Werte wäre +4% seit dem Jänner-Post gewesen.